Co to jest realna stopa procentowa?
Jest wskaźnikiem siły nabywczej pieniądza w gospodarce. Uwzględnia wpływ inflacji na nominalne stopy procentowe. Na przykład bank może zaoferować 4% oprocentowanie swojego rachunku oszczędnościowego, ale jeśli stopa inflacji wynosi 5%, inwestor faktycznie traci swoje pieniądze o 1% rocznie. Tutaj 4% to nominalna stopa procentowa, a -1% to rzeczywista stopa procentowa. To implikuje znaczenie realnej stopy procentowej, która pomaga w analizie realnego zwrotu z inwestycji w porównaniu z nominalnymi stopami procentowymi, które wprowadzają w błąd, ponieważ przez większość czasu dają one niepełny obraz. Mówiąc prosto, rzeczywistą stopę procentową można zmierzyć, obliczając bieżącą stopę inflacji i odejmując ją od inwestycji wolnych od ryzyka, takich jak obligacje skarbowe.
Formuła realnej stopy procentowej
W postaci matematycznej wzór jest następujący:
Gdzie,
- R = Realna stopa procentowa
- r = nominalna stopa procentowa
- i = stopa inflacji
Jest to formuła realnej stopy procentowej, którą stosuje się w prawie wszystkich obliczeniach i analizach finansowych, i jest ona prostsza i przybliżona. Formuła jest używana częściej, zilustrowana następująco:
Realna stopa procentowa = nominalna stopa procentowa - stopa inflacji
Ta formuła daje bezpośredni i lepszy obraz dwóch stóp procentowych i ich relacji.
Przykład realnej stopy procentowej
Poniżej znajduje się przykład Realnej stopy procentowej, który przedstawia się następująco:
Przykład 1
Załóżmy, że inwestujesz 1 milion USD w lokatę korporacyjną przez 10 lat, co obiecuje 8% stopy procentowej rocznie. W idealnych okolicznościach jest to tempo, w którym możesz oczekiwać wzrostu swoich pieniędzy. Jest to jednak tylko hipotetyczny scenariusz, ponieważ należy wziąć pod uwagę obowiązującą stopę inflacji. Dla uproszczenia załóżmy, że przez 10 lat stała inflacja wynosiła 4%. Ta inflacja skutecznie pochłania twoje pieniądze, ponieważ być może obiecano Ci 8% zwrot, ale z roku na rok siła nabywcza tych pieniędzy spada o 4%. Dlatego rzeczywiste zainteresowanie inwestycją wynosi tylko 4%, jak wynika z poniższego równania.
- Realna stopa procentowa = nominalna stopa procentowa - stopa inflacji = 8% - 4% = 4%
Schematycznie można to zilustrować jako:
Implikacje
W normalnych okolicznościach w rosnącej gospodarce realna stopa procentowa (RIR) jest dodatnia. Zasadniczo oznacza to, że gospodarka stale rośnie i skutecznie przeciwdziała skutkom inflacji. W naszym przykładzie, mimo że inflacja wyniosła 4%, nadal była możliwa do opanowania, ponieważ otrzymywaliśmy zwrot z inwestycji w wysokości 8%. Banki centralne są bardziej zainteresowane RIR niż nominalnymi stopami procentowymi. Po prostu dlatego, że jest to faktycznie lepszy miernik siły nabywczej ludzi.
Wysokie RIR są dopingowane przez inwestorów zadłużonych. Wynika to z faktu, że w takim scenariuszu są oni pewni lepszego zwrotu z inwestycji bez ponoszenia dodatkowego ryzyka. Jednak scenariusz jest zupełnie inny dla inwestorów kapitałowych, ponieważ wyższe stopy procentowe zwiększają koszt pożyczek dla przedsiębiorstw. Zakłóca to równowagę dźwigni, która wywiera presję na zyski, zysk na akcję i ostatecznie cenę akcji. Również ze względu na wyższe stopy procentowe coraz więcej osób jest skłonnych wyciągać pieniądze z rynków akcji i umieszczać je w mniej ryzykownych instrumentach dłużnych, ostatecznie zmniejszając liczbę nabywców i zwiększając sprzedawców. To także powoduje większą presję na ceny akcji. Tutaj banki centralne muszą działać i utrzymywać równowagę, w przeciwnym razie uderzy tempo wzrostu gospodarki.
W przeciwieństwie do tych scenariuszy może wystąpić przypadek, gdy RIR jest ujemny. Jest to dość przerażające, ponieważ sugeruje, że wzrost gospodarczy nie jest w stanie przeciwdziałać inflacji, a siła nabywcza pieniądza maleje z roku na rok. Może to mieć katastrofalny skutek, ponieważ ludzie powstrzymają się od depozytów, a banki nie będą miały żadnych pożyczek. Doprowadzi to do załamania płynności i kryzysu kredytowego, a koszty pożyczek wzrosną dla korporacji, co wpłynie na tempo wzrostu. Ponadto ujemne realne stopy procentowe będą nie tylko unikać inwestorów zagranicznych, ale także inwestorów krajowych, którzy będą teraz szukać okazji inwestycyjnych gdzie indziej. Wszystkie te czynniki ostatecznie wpłyną na wzrost gospodarki, prowadząc do błędnego koła.
Inwestor musi koniecznie zrozumieć różnicę między rzeczywistą stopą procentową a stopą nominalną. Pomaga zrozumieć, czy inwestycja jest warta zainwestowania czy nie. Na poziomie makroskopowym pomaga ustalić, czy wartości wzrostu PKB są tak dobre, jak wyglądają na papierze. Rozważmy na przykład gospodarkę rozwijającą się, której tempo wzrostu PKB wynosi 8%. Wygląda to obiecująco w porównaniu z gospodarkami rozwiniętymi, w których wzrost jest w stagnacji, a PKB rośnie według stawki ryczałtowej wynoszącej 1–2%. Globalni, jak również inwestorzy krajowi, chcieliby zainwestować swoje pieniądze w rozwijającą się gospodarkę, oczekując lepszego zwrotu z inwestycji. Jest jednak pewien haczyk. Co jeśli stopy inflacji są zbyt wysokie, powiedzmy 7%. Teraz, gdy ta wysoka stopa wzrostu połączona jest z wysoką stopą inflacji, efektywna stopa procentowa wynosi tylko 1%. To całkowicie zmienia obraz, ponieważ efektywny zwrot z inwestycji jest bardzo niski. Chociaż może to nie wpłynąć na globalnych inwestorów w krótkim okresie, z pewnością inwestorzy krajowi się odejdą. Wyciągali pieniądze i szukali okazji gdzie indziej. W dłuższej perspektywie wpłynie to na przepływ pieniędzy w gospodarce, ponieważ ludzie powstrzymają się od depozytów w bankach, co doprowadzi do kryzysu płynności, co wpłynie na tempo wzrostu i zacznie odzwierciedlać bilanse przedsiębiorstw, ostatecznie wpływając na cykl wzrostu gospodarczego.
Wniosek - realna stopa procentowa
Jak wyjaśniono wcześniej, jasne jest, w jaki sposób nominalne stopy procentowe mogą wprowadzać w błąd. Z drugiej strony RIR zapewnia lepszy obraz, pomagając w ten sposób niekompletnej analizie finansowej i obliczeniu wewnętrznej stopy zwrotu. Inwestor powinien zawsze patrzeć na rzeczywisty interes, aby zrozumieć, czy jakikolwiek instrument finansowy jest atrakcyjny i spełnia jego cele inwestycyjne. Nominalna stopa procentowa polega bardziej na przyjmowaniu inwestycji według ich wartości nominalnej, podczas gdy realne stopy procentowe polegają bardziej na czytaniu między wierszami.
Polecane artykuły
To był przewodnik po rzeczywistej stopie procentowej. Tutaj omawiamy sposób obliczania RIR za pomocą wzoru wraz z praktycznym przykładem. Możesz także przejrzeć następujące artykuły, aby dowiedzieć się więcej -
- Różnice nominalnego PKB a realny PKB
- Rachunkowość a zarządzanie finansami - porównanie
- Zakup aktywów a zakup akcji - różnice
- Różni się między finansami a ekonomią
- Odsetki vs dywidenda | 8 najważniejszych różnic, które powinieneś znać