Różnica między kuponem a wydajnością
Płatność kuponowa od obligacji to roczna kwota odsetek wypłacana obligatariuszowi przez emitenta obligacji w dniu emisji obligacji do terminu jej wykupu. Kupony są zazwyczaj wyceniane pod kątem stopy kuponu, która jest obliczana poprzez podzielenie jej przez wartość nominalną. Kupony są wypłacane w dwóch modach co pół roku i co roku w procentach. Odwołujemy się również do kuponu jako „stopy kuponu”, „stopy procentowej kuponu” i „nominalnej rentowności”. Dochód do terminu zapadalności to całkowity zwrot, jaki inwestor uzyska dzięki zakupowi obligacji i utrzymaniu jej do terminu zapadalności. Rentowność do terminu zapadalności jest rentownością obligacji długoterminowych i wyraża się w oparciu o stopę roczną. Innymi słowy, jest to wewnętrzna stopa zwrotu, w której inwestor utrzymuje obligacje do terminu wymagalności i dokonuje wszystkich płatności zgodnie z harmonogramem, jednocześnie inwestując w nie według tej samej stopy.
Przykład kuponu:
Jeżeli wartość nominalna obligacji w wysokości 1000 USD wynosi 70 USD rocznie według stawki 7%, spłata odsetek może być półroczna lub roczna. Później wartość nominalna obligacji spada do 900 USD, a następnie jej bieżąca rentowność wzrasta do 7, 8% (70 USD / 900 USD).
Zwykle stopa kuponu nie zmienia się, jest to funkcja rocznych płatności i wartości nominalnej i oba są stałe.
Stopa kuponu lub rentowność nominalna = roczne płatności / wartość nominalna obligacji
Bieżący dochód = roczne płatności / wartość rynkowa obligacji
Obligacje zerokuponowe są jedynymi obligacjami, w których nie występują płatności okresowe, z wyjątkiem terminu wymagalności wraz z wartością nominalną.
Cena obligacji jest obliczana z uwzględnieniem kilku innych czynników, w tym:
- Wartość nominalna Bonda
- Data zapadalności.
- Stawką kuponu i częstotliwością są płatności.
- Zdolność kredytowa emitenta.
- Rentowność porównywalnych opcji inwestycyjnych.
Wydajność
Dochód do terminu zapadalności jest również znany jako zysk z rezerwacji lub zysk z wykupu. Rentowność do terminu wymagalności obligacji zależy od bieżącej ceny rynkowej obligacji. Jednak formuła rentowności do terminu zapadalności okazuje się być bardziej efektywną wydajnością wiązania opartą na połączeniu z prostą wydajnością, która jest obliczana za pomocą formuły dywidendy.
Około YTM = (C + (FP) / n) * 2 / (F + P)
- C = kupon / wypłata odsetek
- F = wartość nominalna
- P = cena
- n = lata do terminu zapadalności.
Wzór służy do obliczenia przybliżonej wydajności do terminu zapadalności. Jednak określenie rzeczywistej rentowności do terminu wymagalności wymaga zastosowania metody prób i błędów poprzez wprowadzenie stawek do bieżącej wartości formuły obligacji, dopóki P nie osiągnie rzeczywistej ceny obligacji.
Wydajność do terminu wymagalności jest obliczana na podstawie wzoru wartości bieżącej omówionego poniżej.
W celu oszacowania rentowności do terminu zapadalności wartość bieżąca obligacji jest już obecna, a obliczenie YTM działa wstecz od bieżącej wartości formuły obligacji i próbuje określić „r”.
Bezpośrednie porównanie kuponu vs dochodu (infografiki)
Poniżej znajduje się 8 najważniejszych różnic między kuponem a zyskiem 
Kluczowe różnice między kuponem a zyskiem
Oba kupony vs zysk są popularnymi wyborami na rynku. omówmy niektóre z głównych różnic między kuponem a zyskiem:
- Stopa kuponowa obligacji to kwota odsetek, która jest faktycznie płacona od kwoty głównej obligacji (w wartości nominalnej). Wprawdzie dochód do terminu zapadalności określa, że jest to inwestycja utrzymywana do terminu zapadalności oraz stopa zwrotu, którą wygeneruje w dniu zapadalności.
- Kwota kuponu to kwota, która jest wypłacana co pół roku lub co roku do terminu zapadalności według wartości nominalnej obligacji. Podczas gdy bieżąca rentowność generuje zwrot corocznie, zależy od wahań cen rynkowych.
- Na stopy kuponowe bardziej prawdopodobne są stopy procentowe ustalone przez organ rządowy na podstawie gospodarki kraju. Przy obliczaniu bieżącej rentowności stopa kuponu jest porównywana z bieżącą ceną rynkową obligacji.
- Podczas trwania obligacji cena obligacji pozostaje taka sama do terminu wymagalności ze względu na ciągłe wahania ceny rynkowej, lepiej jest kupić obligację według stopy dyskontowej, która oferuje atrakcyjne zwroty z terminu wymagalności według wartości nominalnej.
- Kwota kuponu decyduje o tym, jaka kwota będzie spłacana przez obligację w skali rocznej lub półrocznej, zgodnie z normami rządowymi do terminu zapadalności, natomiast dochód określa zwroty po ponownej inwestycji kwoty kuponu w dniu zapadalności.
Tabela porównawcza kuponu a wydajności
Poniżej znajduje się 8 najwyższe porównanie między kuponem a zyskiem
| Sr.no | Kupon | Wydajność |
| 1 | Kwota kuponu wypłacona przez emitenta obligacji obligatariuszowi do terminu wymagalności. | Rentowność do terminu wymagalności określa całkowity zwrot uzyskany przez inwestora, który go utrzymuje, aż do terminu zapadalności. |
| 2) | Oprocentowanie opłaca się co roku. | Bieżący zysk określa roczną stopę zwrotu. |
| 3) | Stopy procentowe wpływają na stopy kuponowe | Bieżąca rentowność porównuje stopę kuponową z ceną rynkową obligacji. |
| 4 | Kwota kuponu pozostaje taka sama do terminu zapadalności. | Cena rynkowa ciągle się zmienia, lepiej kupić obligację ze zniżką, która stanowi większą część ceny zakupu. |
| 5 | Kupon informuje, jaką obligację zapłacono w momencie emisji | Dochód lub dochód do terminu zapadalności określa, ile będziesz otrzymywać w przyszłości |
| 6 | Stopa kuponu lub rentowność nominalna = roczne płatności / wartość nominalna obligacji |
|
| 7 | Kupony są stałe; bez względu na cenę, za którą handluje obligacja. | Wydajność i ceny są odwrotnie powiązane. |
| 8 | Inwestor kupuje obligację po wartości nominalnej, a rentowność do terminu zapadalności jest równa stopie kuponowej. | Inwestor kupuje obligację z dyskontem, a jej rentowność do terminu zapadalności jest zawsze wyższa niż stopa kuponu. |
Wniosek
Celem tego artykułu o kuponie a zysku jest wyjaśnienie niejednoznaczności między zyskiem a kuponem, gdy ktoś ma bardzo ograniczone lub nie ma doświadczenia z niekończącą się listą warunków branży finansowej. Te dwa warunki kupon w porównaniu do dochodu są najczęściej spotykane podczas zarządzania obligacjami lub zarządzania nimi. Co więcej, połączone wykorzystanie daje lepsze zwroty i przekłada się na koncepcję, że wyższa stopa kuponów oznacza wyższą wydajność. Oprócz użycia w obligacjach oba warunki różnią się od siebie.
Polecane artykuły
To był przewodnik po największej różnicy między kuponem a zyskiem. Tutaj omawiamy również kluczowe różnice między kuponem a wydajnością za pomocą infografiki i tabeli porównawczej. Możesz także zapoznać się z poniższymi artykułami, aby dowiedzieć się więcej.
- Pożyczki a zaliczki - najważniejsze różnice
- Różni się między opcjami a zapasami
- Zapasy wzrostu a zapasy wartości
- Leasing vs Rent - Który z nich jest lepszy