Wprowadzenie do bankowości inwestycyjnej Pytania do wywiadu
Celem tego artykułu na temat pytań i odpowiedzi do wywiadu z bankowości inwestycyjnej jest pomoc w poznaniu świata bankowości inwestycyjnej i pomoc w przygotowaniu się do tych trudnych wywiadów. Pytania mogą się różnić i mogą obejmować różne tematy, a ponieważ trudno jest je wszystkie odpowiedzieć, wymieniliśmy 10 najważniejszych pytań, które są najczęściej używane w wywiadach bankowości inwestycyjnej.
Oto niektóre z najważniejszych pytań do wywiadu z bankowości inwestycyjnej, które są często zadawane podczas wywiadu:
Część 1 - Pytania do bankowości inwestycyjnej (podstawowe)
Ta pierwsza część obejmuje podstawowe pytania i odpowiedzi dotyczące bankowości inwestycyjnej
1) Przeprowadź mnie przez trzy sprawozdania finansowe
Odpowiedź:
Trzy główne sprawozdania finansowe to rachunek zysków i strat, bilans i rachunek przepływów pieniężnych.
- Bilans - Bilans jest rejestrowany na dzień i zapewnia migawkę firmy w punkcie. Bilans dzieli się na trzy części Aktywa, Zobowiązania i kapitał własny (zwany również wartością netto). Zarówno aktywa, jak i pasywa są wykazywane według płynności i rozdzielane w ramach krótkoterminowych i długoterminowych. Aktywa obejmują rośliny, nieruchomości, środki pieniężne i inne zasoby. Podobnie, zobowiązania obejmują dług długoterminowy i krótkoterminowy, zobowiązania. Bilans oblicza się jako:
Aktywa = kapitał własny + pasywa.
- Rachunek zysków i strat - rachunek zysków i strat jest to rachunek zysków i strat spółki i obejmuje wszystkie dochody i wydatki poniesione przez spółkę w tym roku obrotowym. Zaczyna się od dochodów i sprowadza się do dochodu netto po odliczeniu wydatków.
- Rachunek przepływów pieniężnych - Rachunek przepływów pieniężnych ma trzy typy - Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej, Przepływy pieniężne z finansowania i Przepływy pieniężne z inwestowania. Istnieją różne metody obliczania tego wyrażenia.
2) Jak wpłynie to na sprawozdanie finansowe, jeśli amortyzacja wzrośnie o 50 USD?
Odpowiedź:
- Rachunek zysków i strat - Jeśli koszt amortyzacji wzrośnie o 50 USD, dochód operacyjny zmniejszy się o 50 USD, zakładając, że stawka podatku w wysokości 30% dochodu netto spadnie o 15 USD.
- Rachunek przepływów pieniężnych - Zysk netto z przepływów pieniężnych ze sprawozdania operacyjnego spadnie o 15 USD, ale ponieważ amortyzacja jest kosztem niepieniężnym, 50 USD zostanie dodane z powrotem, więc ogólna zmiana rachunku przepływów pieniężnych wyniesie 35 USD.
- Bilans - Strona Aktywów spadnie o 50 USD, a gotówka wzrośnie o 35 USD na podstawie zmian w rachunku przepływów pieniężnych.
Przejdźmy do następnych pytań do wywiadu z bankowości inwestycyjnej.
3) Kiedy należy uznać dług za kapitał własny?
Odpowiedź:
Firma może emitować dług zamiast kapitału własnego, ponieważ dług jest znacznie tańszym i mniej ryzykownym źródłem finansowania w porównaniu do kapitału własnego, jeśli firma nie jest już zadłużona. Dług zapewnia również korzyść podatkową. Wyższa dźwignia finansowa pomaga również w maksymalizacji zwrotu z zainwestowanego kapitału. Również emisja długu przynosi niższe koszty niż emisja akcji.
4) Jakie są różne metody wyceny?
Odpowiedź:
Typowe metody stosowane w wycenie to:
Zdyskontowany przepływ gotówki:
W tej metodzie przepływy pieniężne są prognozowane na okres co najmniej pięciu lat. Te przyszłe przepływy pieniężne są następnie dyskontowane według bieżącej stopy do wartości bieżącej.
Podejście do transakcji:
Takie podejście nazywa się również precedensami, a wycenę uzyskuje się na podstawie wycen spółek, które zostały niedawno sprzedane, nabyte lub połączone w podobnej branży
Podejście wielokrotne:
W tym podejściu odpowiednie wskaźniki są obliczane na podstawie branży. Na przykład obliczany jest wskaźnik PE branży, a zarobki firmy są mnożone przez ten wskaźnik, aby uzyskać cenę.
Zastosowanie tych metod wyceny zależy od sektora, w którym działa firma. Wiele razy firma jest wyceniana przy użyciu tych wszystkich metod, a średnia tych cen jest brana pod uwagę
5) Jaki jest średni współczynnik PE wskaźnika S&P 500?
Odpowiedź:
Zmiany współczynnika PE według branży i cyklu okresowego. Obecny współczynnik PE wynosi 15 do 20 razy
Część 2 - Wywiad z bankowością inwestycyjną Pytania i odpowiedzi (zaawansowane)
Przyjrzyjmy się teraz zaawansowanym pytaniom z bankowości inwestycyjnej
6) Kiedy nie można użyć DCF?
Odpowiedź:
Z DCF nie można korzystać, jeżeli firma ma niestabilne i nieprzewidywalne przepływy pieniężne. Nie można go również wykorzystać, gdy dług i kapitał obrotowy nie odgrywają zasadniczo tej samej roli. Na przykład banki, które nie inwestują ponownie długu i znacznej części bilansu, to kapitał obrotowy
7) Jaki jest wzór na obliczanie EV?
Odpowiedź:
Wartość przedsiębiorstwa można obliczyć jako = wartość rynkowa kapitału własnego + zadłużenie + akcje uprzywilejowane + odsetki mniejszościowe - gotówka
Przejdźmy do następnych pytań do wywiadu z bankowości inwestycyjnej.
8) Dlaczego gotówka jest odejmowana od formuły wartości przedsiębiorstwa?
Odpowiedź:
Środki pieniężne są odejmowane od wartości przedsiębiorstwa, ponieważ są uważane za aktywa nieoperacyjne. Jednak zawsze jest uwzględniane w kapitale własnym
9) Co to jest Beta i jak jest obliczana?
Odpowiedź:
Beta mierzy ryzyko określonego towaru. Beta jest obliczana jako kowariancja akcji i rynku podzielona przez zwrot z rynku. Zapasy o wartości beta wyższej niż 1 są uważane za bardziej ryzykowne niż na rynku. Zapasy o wartości beta poniżej 1 są uważane za bardziej ryzykowne niż na rynku
Nieuczciwą i dzierżawioną wersję beta stosuje się również do obliczania wartości beta firm prywatnych. Odbywa się to poprzez zastosowanie wskaźnika zadłużenia do kapitału własnego porównywalnej spółki publicznej. Dla odważności wpływ tego składnika z obliczenia beta Dług / kapitał własny porównywanej spółki jest podzielony. Jest to następnie mnożone przez zadłużenie / kapitał własny firmy, aby uzyskać właściwą wersję beta
Beta można obliczyć na dwa sposoby -
- Unleached Beta = Beta (Leapped) / ((1 + Debt / Equity) * (1 - T))
- Leapped Beta = Beta (bez limitu) * ((1 + dług / kapitał własny) * (1 - T))
10) Wymień wszystkie ważne cechy potrzebne analitykowi bankowemu?
Odpowiedź:
Badania to najważniejsza część codziennej pracy analityka. Wynika to z faktu, że dopóki nie zostaną wydobyte prawidłowe dane przy użyciu umiejętności badawczych, nie będzie możliwości analizy. Ta umiejętność wymaga zrozumienia problemu lub scenariusza, a następnie wypisania wszystkich pytań i znalezienia odpowiedzi
Inne wymagane cechy to:
- Szybko uczący się
- Energetyczny
- Gracz zespołowy
- Silna dbałość o szczegóły
- Umiejętności analityczne
- Łatwość dzięki technologii
- Komunikacja i pisanie
- Przywództwo
Polecane artykuły
Jest to przewodnik po liście pytań i odpowiedzi do wywiadu z bankowości inwestycyjnej, aby kandydat mógł łatwo przełamać pytania dotyczące wywiadu z bankowości inwestycyjnej. W tym poście przeanalizowaliśmy najważniejsze pytania dotyczące wywiadu z bankowością inwestycyjną, które często zadawane są w wywiadach. Możesz także przejrzeć następujące artykuły, aby dowiedzieć się więcej -
- Pytania do wywiadu księgowego
- Wywiad pytania dla odświeżaczy
- Przykłady konkurencji monopolistycznej
- Pytania do wywiadu na temat modelowania finansowego
- Inwestycje międzynarodowe