Różnica między aktywnym a pasywnym inwestowaniem
Jednym z głównych problemów napotykanych podczas konstruowania portfeli inwestycyjnych jest strategia, którą należy stosować przy wyborze inwestycji: czy to w przypadku inwestycji aktywnych, czy pasywnych. Aktywne inwestowanie wymaga bardziej agresywnego podejścia inwestycyjnego, a zatem pociągałoby za sobą wyższe zwroty w porównaniu do inwestowania pasywnego. Chociaż może się wydawać bardziej logiczne, aby przejść do aktywnego inwestowania, inwestowanie pasywne ma zalety, o czym świadczy rosnąca popularność późniejszej strategii w ciągu ostatniej dekady.
Inwestycje mało aktywne, inwestycje wybierane są na podstawie niezależnej oceny wartości poszczególnych inwestycji, a inwestor zawsze szuka krótkoterminowych wahań cen. Obejmuje to szeroko zakrojone analizy fundamentalne i / lub techniczne, a czynniki mikro i makroekonomiczne wpływające na inwestycję są ściśle monitorowane. Celem aktywnego inwestowania jest lepsze wyniki na rynku. Na krańcu spektrum znajdziesz fundusze hedgingowe, które podejmują bardzo agresywne inwestycje, wymagające wysokiego poziomu dźwigni i skupiające się na bezwzględnych zyskach, a nie na osiągnięciu wyników porównawczych. Oczywiście wiąże się to z wysokim ryzykiem, ponieważ zawsze istnieje możliwość, że punkt widzenia inwestora / zarządzającego funduszem się nie zmaterializuje. Musisz być bardzo dobry w zbieraniu odpowiednich zapasów we właściwym czasie. Zajmuje to również sporo czasu, aby śledzić najlepsze inwestycje, wysoki poziom wiedzy specjalistycznej i podejście do podejmowania ryzyka.
Inwestowanie pasywne jest bardziej zrównoważonym podejściem inwestycyjnym, mającym na celu dopasowanie wyników rynku. Inwestycje pasywne mają charakter długoterminowy i ignorują krótkoterminowe wzrosty i spadki rynku. Pasywny inwestor ogranicza działania kupna i sprzedaży w swoim portfelu w odpowiedzi na zmieniający się skład śledzonego indeksu, który ma być dopasowany. Jest to zatem bardziej opłacalny sposób inwestowania i pozwala uniknąć krótkoterminowych pokus lub obniżek cen. Dobrym przykładem pasywnego inwestowania jest zakup funduszu indeksowego, w którym zarządzający funduszem zmienia portfel akcji w oparciu o zmianę składu indeksu śledzonego przez fundusz. Fundusz dąży raczej do dopasowania zwrotu z indeksu niż koncentrowania się na zwrotach bezwzględnych.
Infografiki dotyczące aktywnego i pasywnego inwestowania
Poniżej znajduje się 10 najważniejszych różnic między aktywnym a pasywnym inwestowaniem 
Kluczowe różnice między aktywnym a pasywnym inwestowaniem
Zarówno aktywne, jak i pasywne inwestowanie jest popularnym wyborem na rynku; omówmy kilka głównych różnic między aktywnym a pasywnym inwestowaniem:
- Aktywne inwestowanie to podejście inwestycyjne obejmujące szeroko zakrojone badania przy wyborze inwestycji, których celem jest pokonanie indeksu szerokiego rynku. Inwestycje pasywne to podejście inwestycyjne, które wybiera wszystkie inwestycje, które składają się na indeks szerokiego rynku (wybrany) w celu dopasowania wyników szerokiego rynku (wybrany indeks)
- Aktywne inwestowanie obejmuje analizę fundamentalną / techniczną dotyczącą pozyskiwania inwestycji. Inwestowanie pasywne polega na podejmowaniu inwestycji na podstawie składu indeksu rynkowego, co jest stosunkowo mniej ryzykownym podejściem do inwestowania
- Aktywni inwestorzy uważają rynki za nieefektywne i są bardziej zainteresowani wykorzystaniem krótkoterminowych wahań cen, podczas gdy inwestorzy pasywni uważają rynki za wydajne, dlatego ignorują krótkoterminowe wahania i stosują długoterminową strategię kupna i trzymania.
- Aktywne inwestowanie wiąże się z dużą liczbą transakcji z powodu częstych zakupów i sprzedaży, stąd koszty operacyjne i podatki od zysków kapitałowych są wysokie. Inwestycje pasywne wiążą się ze stosunkowo mniejszą liczbą transakcji, a zatem są bardziej podatkowe i wiążą się z niższymi kosztami operacyjnymi
- Aktywne inwestowanie może obejmować szereg strategii, takich jak zwieranie, pożyczanie pieniędzy na inwestycje, wykorzystywanie instrumentów pochodnych w celu zabezpieczenia / spekulacji, arbitrażu itp. Inwestowanie pasywne wymaga ograniczonego wykorzystania strategii przy równoczesnym dopasowaniu zwrotu z benchmarku
Bezpośrednie porównanie inwestycji aktywnych i pasywnych
Oto niektóre porównania między aktywnym a pasywnym inwestowaniem -
| Podstawa porównania między aktywnym a pasywnym inwestowaniem |
Aktywne inwestowanie |
Inwestycje pasywne |
| Znaczenie | Inwestowanie na podstawie niezależnej analizy wartości każdej inwestycji | Portfel inwestorów tworzy się poprzez dopasowanie portfela rynkowego |
| Cel inwestycyjny | Aby pokonać wyniki rynkowe, skoncentruj się na absolutnych zyskach | Aby dopasować wydajność rynkową (indeks śledzenia), skoncentruj się na względnych zyskach |
| Postrzeganie rynku przez inwestorów | Postrzegaj rynki jako nieefektywne | Postrzegaj rynki jako wydajne |
| Częstotliwość transakcji | Stosunkowo wyższy z dużą ilością kupna i sprzedaży | Stosunkowo niższe, zmieniające się gospodarstwa oparte na zmianach w składzie indeksu |
| Kompromis między zwrotem ryzyka | Wyższe zwroty, ale bardziej ryzykowne | Niższe zwroty, ale mniej ryzykowne |
| Zaangażowany koszt | Wyższe koszty operacyjne | Stosunkowo niższe koszty operacyjne, efektywność podatkowa |
| Długoterminowe a krótkoterminowe | Wykorzystuje krótkoterminowe wahania cen | Ignoruje krótkoterminowe wahania, długoterminowe ukierunkowanie inwestycji |
| Wymagana wiedza specjalistyczna | Doskonałe umiejętności potrzebne do rozpoznania rozbieżności cenowych, możliwości arbitrażu, podstawowej / technicznej oceny zapasów | Wymaga niewielkiego podejmowania decyzji przez kierownika, oszczędności czasu ze względu na mniejsze zaangażowanie w badania i analizy |
| Skład portfela | Bardziej skoncentrowane portfele z mniejszą liczbą papierów wartościowych niż indeks szerokiego rynku | Wszystkie papiery wartościowe indeksu rynkowego utrzymywane w celu dopasowania do wyników rynkowych |
| Elastyczność inwestowania | Bardzo elastyczny obejmuje strategie takie jak zwarcie, stosowanie instrumentów pochodnych, hedging, dźwignia, arbitraż itp. | Niska elastyczność, strategia polega na kupowaniu i sprzedawaniu w oparciu o zmiany w składzie indeksu, cierpi z powodu zmienności rynku z powodu ograniczonego stosowania strategii |
Wniosek -
W tym artykule o aktywnym i pasywnym inwestowaniu widzieliśmy, że aktywne inwestowanie może przynieść większe zwroty w porównaniu z rynkiem, ale wiąże się to z wyższymi kosztami, podatkami i czasem badań oraz wyższym ryzykiem związanym z niepewnością w realizacji oczekiwań związanych z inwestycjami. W przeciwieństwie do tego, pasywne inwestowanie może potencjalnie konsekwentnie zarabiać na premii za ryzyko kapitałowe przy niskim koszcie ekspozycji i mniejszej liczbie badań związanych z dopasowaniem portfela rynkowego, ale takie podejście ignoruje nieefektywność rynku, a tym samym możliwość uzyskiwania wyższych zwrotów i przewyższenia poziomu odniesienia.
Większość inwestorów woli inwestować z długoterminowym celem i unikać mierzenia czasu na rynku ze względu na wysokie koszty i ryzyko. Inwestorzy ci mogą preferować aktywnie zarządzany fundusz tylko wtedy, gdy mają pewność co do wiedzy zarządzającego funduszem w zakresie aktywnego inwestowania. Historia pokazuje jednak, że wielu aktywnych inwestorów nie osiągnęło lepszych wyników niż rynek (lub równoważny portfel inwestycji pasywnych) po uwzględnieniu wysokich kosztów. Popularność inwestycji pasywnych wzrosła z biegiem lat.
Zauważono, że konsekwentne osiąganie sukcesu w aktywnym inwestowaniu jest trudne dla niektórych klas aktywów, takich jak akcje o dużej kapitalizacji, dlatego opłaca się być nieco bardziej pasywnym w tych inwestycjach. Możliwości aktywnego inwestowania są większe w przypadku akcji o małej kapitalizacji. Ponownie, podczas stresu rynkowego, aktywnie inwestowane fundusze mają większą elastyczność w dostosowywaniu swoich portfeli w celu zmniejszenia strat.
Inwestorzy mogą uzyskać to, co najlepsze, poprzez połączenie zarówno aktywnego, jak i pasywnego podejścia do inwestowania w różnych klasach aktywów i warunkach rynkowych. Odsetek inwestycji aktywnych i pasywnych zależałby od ich celów, harmonogramu inwestycji i zdolności do podejmowania ryzyka.
Polecane artykuły
Jest to wskazówka na temat największej różnicy między aktywnym a pasywnym inwestowaniem. Tutaj omawiamy również kluczowe różnice w inwestowaniu aktywnym i pasywnym za pomocą infografiki i tabeli porównawczej. Możesz także zapoznać się z następującymi artykułami, aby dowiedzieć się więcej -
- Różnica między inwestowaniem a handlem
- Fundusze ETF vs. Indeksy
- Fundusz inwestycyjny a fundusz giełdowy na giełdzie
- Inwestycje typu private equity i venture capital