Unleached Beta Formula (Spis treści)

  • Formuła
  • Przykłady
  • Kalkulator

Co to jest formuła Unleached Beta?

Termin „beta bez kontroli” odnosi się do prawdziwego systematycznego ryzyka związanego z aktywami spółki, z którego usunięto ryzyko finansowe wynikające z zadłużenia i jako takie jest również określane jako aktywa beta. Innymi słowy, beta bez kontroli to ta, która niweczy wpływ struktury kapitałowej spółki na jej systematyczne narażenie na ryzyko. Wzór na beta bezleasingu można wydzielić dzieląc lewarowaną beta (aka kapitał beta) przez współczynnik 1 plus iloczyn (1 - stawki podatkowej) i wskaźnika zadłużenia do kapitału własnego spółki. Matematycznie jest reprezentowany jako

Unlevered Beta = Levered Beta / (1 + (1 – Tax Rate) * (Debt / Equity))

Przykłady formuły beta bez kontroli (z szablonem Excel)

Weźmy przykład, aby lepiej zrozumieć obliczenia Formuły Beta Unleached.

Możesz pobrać ten szablon Excel bez formuły beta tutaj - Szablon Excel bez formuły Beta

Formuła beta bez kontroli - przykład nr 1

Weźmy na przykład Johna Doe'a, który chce obliczyć beta firmy bez prawa własności o nazwie GHK Ltd. Jest to spółka publiczna notowana na giełdzie, której beta wynosi 0, 8, całkowity dług wynosi 200 milionów USD, a kapitalizacja rynkowa 400 milionów USD. Pomóż Johnowi obliczyć niezakończoną wersję beta firmy, jeśli jej efektywna stawka podatkowa wynosi 30%.

Rozwiązanie:

Nieprzetworzona beta jest obliczana przy użyciu poniższej formuły

Unleached Beta = Leapped Beta / (1 + (1 - Tax Rate) * (Dług / Kapitał własny))

  • Nieprzetworzona Beta = 0, 8 / ((1 + (1 - 30%) * (200 milionów USD / 400 milionów USD))
  • Nieprzetworzona Beta = 0, 59

W związku z tym niezakończona wersja beta GHK Ltd. wynosi 0, 59.

Formuła beta bez kontroli - przykład 2

Weźmy na przykład Apple Inc., aby zilustrować koncepcję wersji beta bez reklamy dla prawdziwych firm. Zgodnie z dostępnymi informacjami rynkowymi roczna wersja beta akcji spółki wynosi 1, 08. Według najnowszego raportu rocznego zadłużenie długoterminowe i zadłużenie krótkoterminowe wynoszą odpowiednio 93, 74 mld USD i 8, 78 mld USD na dzień 29 września 2018 r. Z drugiej strony obecna kapitalizacja rynkowa wyniosła 922, 64 mld USD. Oblicz nieprzetworzoną wersję beta Apple Inc., jeśli efektywna stawka podatkowa za rok wynosi 24, 5%.

Rozwiązanie:

Dług oblicza się według wzoru podanego poniżej

Dług = zadłużenie długoterminowe + zadłużenie krótkoterminowe

  • Dług = 93, 74 mld USD + 8, 78 mld USD
  • Dług = 102, 52 mld USD

Nieprzetworzona Beta jest obliczana przy użyciu wzoru podanego poniżej

Unleached Beta = Leapped Beta / (1 + (1 - Tax Rate) * (Dług / Kapitał własny))

  • Nieprzetworzona Beta = 1, 08 / ((1 + (1 - 24, 5%) * (102, 52 mld USD / 922, 64 mld USD))
  • Nieprzetworzona Beta = 1, 00

Opierając się na podanych informacjach, beta bez Apple Apple Inc. wyniosło 1, 00.

SourceLink: Bilans Apple.Inc

Formuła beta bez kontroli - przykład 3

Weźmy przykład Samsung Electronics Co. Ltd. i obliczmy jego niezrównaną wersję beta. Zgodnie z dostępnymi informacjami rynkowymi roczna wersja beta akcji spółki wynosi 1, 47. Zgodnie z najnowszym raportem rocznym, pożyczki krótkoterminowe, bieżąca część zobowiązań długoterminowych i pożyczki długoterminowe wynoszą odpowiednio 12, 35 mld USD, 0, 03 mld USD i 0, 08 mld USD na dzień 31 grudnia 2018 r. Oblicz niezakończoną wersję beta spółki, jeżeli jej obecna kapitalizacja rynkowa wynosi 245, 92 mld USD, a stawka podatku od osób prawnych w Korei Południowej wynosi 25%.

Rozwiązanie:

Dług oblicza się według wzoru podanego poniżej

Dług = pożyczki krótkoterminowe + bieżąca część zobowiązań długoterminowych + pożyczki długoterminowe

  • Dług = 12, 35 mld USD + 0, 03 mld USD + 0, 08 mld USD
  • Dług = 12, 46 mld USD

Nieprzetworzona Beta jest obliczana przy użyciu wzoru podanego poniżej

Unleached Beta = Leapped Beta / (1 + (1 - Tax Rate) * (Dług / Kapitał własny))

  • Nieprzetworzona Beta = 1, 47 / ((1 + (1-25%) * (12, 46 mld USD / 245, 92 mld USD))
  • Bezołowiowa beta = 1, 42

W związku z tym nieograniczoną wersją beta Samsung Electronics Co. Ltd. jest 1, 42.

Link do źródła: Bilans Samsung

Wyjaśnienie

Formułę beta bezołowiowego można obliczyć, wykonując następujące czynności:

Krok 1: Po pierwsze, określ wartość beta podmiotu zależnego. Zwykle wyodrębniona beta spółek giełdowych może pochodzić z rynku.

Krok 2: Następnie zbierz wartość długu firmy dostępną w jego bilansie.

Krok 3: Następnie określ wartość kapitału własnego spółki na podstawie kapitalizacji rynkowej lub wartości handlowej akcji pomnożonej przez liczbę akcji.

Krok 4: Następnie ustal efektywną stawkę podatkową mającą zastosowanie do firmy albo z rachunku zysków lub strat, albo zastosuj stawkę podatku dochodowego od osób prawnych w kraju rejestracji. Składnik podatkowy formuły można obliczyć jako 1 minus stawka podatkowa.

Krok 5: Następnie określ dźwignię firmy, dzieląc dług (krok 2) przez kapitał własny (krok 3) spółki.

Wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego = dług / kapitał własny

Krok 6: Wreszcie wzór na beta bezleasingu można uzyskać, dzieląc lewą beta (krok 1) przez współczynnik 1 plus iloczyn (1 - stawki podatkowej) (krok 4) i zadłużenia do kapitału własnego (krok 5) stosunek, jak pokazano poniżej.

Unleached Beta = Leapped Beta / (1 + (1 - Tax Rate) * (Dług / Kapitał własny))

Trafność i zastosowanie formuły beta bezołowiowej

Ważne jest, aby zrozumieć koncepcję wersji beta bez pośrednictwa, ponieważ jest ona stosowana głównie w metodzie „czystej gry”, która jest podejściem do określania kosztu kapitału własnego. W tej metodzie kapitał własny beta publicznie dostępnej porównywalnej spółki jest uwalniany przy użyciu wskaźnika zadłużenia do kapitału własnego porównywalnej spółki. Wreszcie, wartość beta spółki zależnej uzyskanej przez spółkę uzyskuje się poprzez ponowne wykorzystanie wskaźnika dźwigni beta w oparciu o wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego.

Kalkulator Formuły Beta Unleached

Możesz użyć następującego kalkulatora formuły beta bez dodatku

Leapped Beta
Wysokość podatku
Dług
Kapitał
Unleached Beta

Unleached Beta = Leached Beta / (1 + (1 -Tax Rate) * (Dług / Kapitał własny))
0 / (1 + (1 -0) * (0/0)) = 0

Polecane artykuły

To jest przewodnik po formule Unleached Beta. Tutaj omawiamy, jak obliczyć formułę beta bez dodatku oraz praktyczne przykłady. Zapewniamy również kalkulator Unleached Beta z szablonem programu Excel do pobrania. Możesz także przejrzeć następujące artykuły, aby dowiedzieć się więcej -

  1. Wzór na z góry ustaloną stawkę kosztów ogólnych
  2. Jak obliczyć nominalną stopę procentową?
  3. Przykłady formuły narzutu produkcyjnego
  4. Obliczenia dla wzoru wektorowego produktu krzyżowego
  5. Formuła Leided Beta
  6. 10 najważniejszych elementów z góry ustalonego wskaźnika kosztów ogólnych

Kategoria:

Rozwój przedsiębiorczości