Wzór na stopień dźwigni finansowej (spis treści)
- Stopień formuły dźwigni finansowej
- Przykłady formuły stopnia dźwigni finansowej (z szablonem Excel)
- Kalkulator formuły stopnia dźwigni finansowej
Stopień formuły dźwigni finansowej
Dźwignia finansowa, jak sama nazwa wskazuje, jest dźwignią, którą uzyskuje firma, wykorzystując dług w swojej strukturze kapitałowej. Zwiększenie zadłużenia w strukturze kapitału zwiększy ryzyko finansowe z tego powodu, że zadłużenie wiąże się z płatnościami odsetkowymi, które spółka musi płacić bez względu na fakt, że nie zarabia. Stopień dźwigni finansowej jest jednym z ważnych parametrów mierzących wrażliwość zysku na akcję (EPS) przy zmianie zysku operacyjnego (EBIT). Wskaźnik ten odgrywa bardzo istotną rolę w określaniu ryzyka finansowego związanego z działalnością spółki.
Wysoki stopień dźwigni finansowej oznacza, że nawet niewielka zmiana dźwigni może znacząco wpłynąć na rentowność firmy, a niski stopień dźwigni finansowej wskazuje na niższe ryzyko finansowe. Powód tego jest naprawdę prosty, wyższa dźwignia zwiększa wypłaty odsetek, które są zasadniczo stałym kosztem. Więc jeśli zwroty są dobre, ten stały koszt zostanie rozłożony na taki, który jest dobry dla biznesu, ale jeśli firma nie idzie dobrze, ten stały koszt stanie się kłopotliwy dla firmy.
Nie ma jednej formuły do obliczenia stopnia dźwigni finansowej, a na podstawie analizy stosuje się różne metody. Dwie metody obliczania stopnia dźwigni finansowej przedstawiają:
Degree of Financial Leverage = % Change in EPS / % Change in EBIT
Degree of Financial Leverage = EBIT / (EBIT – Interest )
- EBIT - Zysk przed odsetkami i podatkami zwany również zyskiem operacyjnym
- EPS - zysk na akcję
Przykłady formuły stopnia dźwigni finansowej (z szablonem Excel)
Weźmy przykład, aby lepiej zrozumieć obliczanie stopnia dźwigni finansowej.
Możesz pobrać szablon Excel Formuła dźwigni finansowej tutaj - Szablon Excel Formuła dźwigni finansowejWzór na stopień dźwigni finansowej - przykład nr 1
Załóżmy, że firma X ma przychód operacyjny (EBIT) w wysokości 50 milionów USD, a koszty odsetek w tym roku wynoszą 8 milionów USD. Jest to spółka notowana na giełdzie papierów wartościowych z 20 milionami akcji pozostających w obrocie. Zignorujmy na razie efekt podatkowy.
Zysk netto oblicza się przy użyciu poniższego wzoru
Zysk netto = EBIT - koszty odsetek
- Zysk netto = 50 USD - 8 USD
- Zysk netto = 42 USD
Zysk na akcję oblicza się przy użyciu poniższej formuły
Zysk na akcję = zysk netto / liczba akcji
- Zysk na akcję = 42 USD / 20
- Zysk na akcję = 2, 10 USD na akcję
Stopień dźwigni finansowej oblicza się, stosując wzór podany poniżej
Stopień dźwigni finansowej = EBIT / (EBIT - odsetki)
- Stopień dźwigni finansowej = 50 USD / (50 USD - 8 USD)
- Stopień dźwigni finansowej = 1, 19
Oznacza to, że zmiana EBIT o 1% spowoduje zmianę EPS o 1, 19%
Jeśli więc w przyszłym roku powiedzmy, że zmiana EBIT o 10%,
Więc
- Nowy EBIT = 50 * 1, 1
- Nowy EBIT = 55 milionów USD
Nowy zysk na akcję oblicza się przy użyciu wzoru podanego poniżej
Zysk na akcję = zysk netto / liczba akcji
- Zysk na akcję = (55 USD - 8 USD) / 20
- Zysk na akcję = 2, 35 USD na akcję
Zarobek na akcję ze stopniem dźwigni oblicza się, stosując wzór podany poniżej
Zysk na akcję ze stopniem dźwigni = zysk na akcję * (1 + stopień dźwigni finansowej / 10)
- Zysk na akcję ze stopniem dźwigni = 2, 10 $ * (1 + 1, 19 / 10)
- Zysk na akcję ze stopniem dźwigni = 2, 35 USD na akcję
Wzór na stopień dźwigni finansowej - przykład nr 2
Teraz weźmy 2 firmy o tym samym zysku operacyjnym, ale o innym poziomie dźwigni i zobaczmy ich stopień dźwigni finansowej. Firma A i B ma zysk EBIT w wysokości 10 milionów USD, ale firma A ma bardzo mniej zadłużenia w strukturze kapitału, więc jej odsetki wynoszą 0, 5 miliona USD. Ale firma B ma wyższe zadłużenie i odsetki, mówią 2 miliony dolarów.
Stopień dźwigni finansowej dla A oblicza się przy użyciu poniższego wzoru
Stopień dźwigni finansowej = EBIT / (EBIT - odsetki)
- Stopień dźwigni finansowej dla A = 10 USD / (10 USD - 0, 5 USD)
- Stopień dźwigni finansowej dla A = 1, 05 USD
Stopień dźwigni finansowej dla B oblicza się przy użyciu poniższego wzoru
Stopień dźwigni finansowej = EBIT / (EBIT - odsetki)
- Stopień dźwigni finansowej dla B = 10 USD / (10 USD - 2 USD)
- Stopień dźwigni finansowej dla B = 1, 25 USD
Oznacza to, że Firma B jest bardziej wrażliwa na zmianę EBIT niż firma A. 1% zmiana EBIT zmieni zysk B na akcję o 1, 25%, podczas gdy ta sama zmiana EBIT spowoduje jedynie 1, 05% zmianę zysku A na akcję.
Wyjaśnienie formuły stopnia dźwigni finansowej
Firmy wykorzystują dźwignię finansową w swojej strukturze kapitałowej, aby zwiększyć zwrot z kapitału. Ale dźwignia Jak wspomniano powyżej, jest to bardzo niebezpieczna koncepcja i jeśli firma nie jest pewna co do swoich zysków i rentowności, może to być bardzo trudna droga. Dźwignia finansowa może zwielokrotnić efekt zwrotu, ale może także postawić firmę w stan upadłości. Z tego powodu firmy powinny uważnie obserwować swoją dźwignię, a jej wpływ na rentowność i stopień dźwigni finansowej pomaga im to osiągnąć.
Stopień dźwigni finansowej ma kilka ważnych parametrów finansowych, tj. Dochód operacyjny, zysk na akcję i spłatę zadłużenia (koszty odsetek). Firmy o wyższym EPS są uważane za korzystne inwestycje w porównaniu z firmami o niższym EPS. Powodem jest to, że wyższy EPS generalnie prowadzi do wyższych dochodów dla inwestorów. Podobnie każda firma, która ma dobre zyski operacyjne, jest dobrą inwestycją, ponieważ efektywnie wykorzystuje swoje zasoby. Ale zobowiązania dłużne mogą zmienić całe równanie. Firmy o dobrym EPS i EBIT w jednym okresie mogą być w trudnej sytuacji, jeśli wyniki nie będą dobre, a zobowiązania dłużne wysokie.
Trafność i zastosowania
Stopień dźwigni finansowej w pewien sposób pomaga przedsiębiorstwom określić kwotę zadłużenia, którą mogą wygodnie zarządzać w swojej strukturze kapitałowej. Im bardziej stabilny jest dochód operacyjny, tym bardziej stabilny będzie EPS, a zatem firma może włączyć więcej długów do swojej struktury. Jeżeli dochód z działalności operacyjnej nie będzie stabilny, firma nie będzie miała apetytu na zaciągnięcie długu, ponieważ zwiększy to ryzyko finansowe. Ale każdy, kto korzysta z tego wskaźnika, musi pamiętać, że ten wskaźnik nie jest taki sam dla wszystkich firm i różni się w zależności od branży. Firmy działające w obszarze bankowości, produkcji i handlu detalicznego będą ogólnie miały wyższy poziom dźwigni finansowej.
Zasadniczo wyższy stopień dźwigni finansowej wskazuje na wyższe ryzyko i dlatego wiele firm działających z wyższym poziomem dźwigni finansowej wybiera bankructwo. Powodem tego jest to, że nie osiągali wystarczających zysków, aby zaspokoić swoje zobowiązania finansowe.
Kalkulator formuły stopnia dźwigni finansowej
Możesz użyć następującego kalkulatora stopnia dźwigni finansowej
| EBIT | |
| Zainteresowanie | |
| Stopień dźwigni finansowej | |
| Stopień dźwigni finansowej = |
|
|||||||||
|
Polecane artykuły
Jest to przewodnik po formule Stopnia dźwigni finansowej. Tutaj omawiamy sposób obliczania stopnia dźwigni finansowej wraz z praktycznymi przykładami. Oferujemy również kalkulator stopnia dźwigni finansowej z szablonem programu Excel do pobrania. Możesz także przejrzeć następujące artykuły, aby dowiedzieć się więcej -
- Formuła wartości odstających
- Wzór na stosunek informacji
- Jak obliczyć średnią ważoną
- Dzienna formuła odsetek składanych
- Akcje Znakomita formuła