Co to jest marża EBITDA?
Skrót „EBITDA” oznacza zysk przed odsetkami, podatkami oraz amortyzacją. Jak to samo sugeruje, marża EBITDA odnosi się do miernika rentowności, który pomaga w ocenie wydajności operacyjnej lub zysku operacyjnego generowanego przez każdego dolara przychodów. Innymi słowy, zysk przed odsetkami, podatkami oraz amortyzacją i marżą decyduje o rentowności firmy po alokacji wszystkich kosztów bezpośrednich i pośrednich związanych z procesem produkcyjnym (znane jako koszty operacyjne obejmujące koszty surowca, koszty pracy, koszty sprzedaży itp.).
Zysk przed odsetkami, podatkami oraz marżą amortyzacyjną jest dobrym wskaźnikiem wyników operacyjnych jednostki, gdy jest monitorowany w danym okresie. Rosnąca tendencja w zyskach przed odsetkami, podatkami oraz marżą amortyzacji wskazuje na poprawę efektywności operacyjnej. Ponadto marża EBITDA może również ulec poprawie wraz ze wzrostem skali działalności w przypadku spółek o wysokiej dźwigni operacyjnej (wyższy zestaw składników kosztów stałych w strukturze kosztów).
Formuła
Wzór na marżę (zysk przed odsetkami, podatek i amortyzację) można uzyskać, dodając zwrot odsetek, zapłacone podatki oraz opłatę amortyzacyjną do dochodu netto firmy, a następnie dzieląc wynik przez całkowitą sprzedaż, a następnie wyrażając pod względem procentowym. Matematycznie jest reprezentowany jako
EBITDA Margin = EBITDA / Total Sales * 100
lub,
EBITDA Margin = (Net Income + Interest + Tax + Depreciation & Amortization) / Total Sales * 100
Przykłady marży EBITDA (z szablonem Excel)
Weźmy przykład, aby lepiej zrozumieć obliczanie marży EBITDA.
Możesz pobrać ten szablon EBITDA Margin Excel tutaj - Szablon EBITDA Margin ExcelPrzykład 1
Weźmy przykład firmy, która jest producentem napojów bezalkoholowych w mieście Lumberton w Karolinie Północnej (USA). Zgodnie z najnowszym raportem rocznym za 2018 r. Firma odnotowała zysk netto w wysokości 3, 0 mln USD przy łącznej sprzedaży 25, 0 mln USD. Ponadto poniesiono koszty odsetkowe w wysokości 1, 5 miliona USD, a naliczono amortyzację w wysokości 2, 0 miliona USD. Firma zapłaciła 0, 5 miliona dolarów podatków w ciągu roku. Oblicz marżę EBITDA firmy w ciągu roku.
Rozwiązanie:
EBITDA jest obliczana przy użyciu poniższego wzoru
EBITDA = dochód netto + odsetki + podatek + amortyzacja
- = 3, 0 mln USD + 1, 5 mln USD + 0, 5 mln USD + 2, 0 mln USD
- = 7, 0 mln USD
Marża EBITDA jest obliczana przy użyciu poniższego wzoru
Marża EBITDA = EBITDA / Całkowita sprzedaż * 100
- = 7, 0 mln USD / 25, 0 mln USD * 100
- = 28, 0%
Dlatego marża EBITDA spółki wyniosła 28, 0% w ciągu roku.
Przykład nr 2
Weźmy przykład Samsunga do zilustrowania obliczenia marży EBITDA na podstawie jego ostatniego raportu rocznego. Według rachunku zysków i strat firma osiągnęła całkowity przychód w wysokości 221, 57 mld USD, generując dochód netto w wysokości 40, 31 mld USD. W tym samym okresie poniósł koszty finansowe w wysokości 7, 82 mld USD, amortyzację w wysokości 22, 87 mld USD oraz podatek dochodowy w wysokości 15, 28 mld USD. Oblicz marżę Samsunga (zysk przed odsetkami, podatkami oraz amortyzacją) w ciągu roku na podstawie podanych informacji.
Rozwiązanie:
EBITDA jest obliczana przy użyciu poniższego wzoru
EBITDA = dochód netto + koszt finansowy + podatek dochodowy + amortyzacja
- = 40, 31 mld USD + 7, 82 mld USD + 15, 28 mld USD + 22, 87 mld USD
- = 86, 28 mld USD
Marża EBITDA jest obliczana przy użyciu poniższego wzoru
Marża EBITDA = EBITDA / Przychody * 100
- = 86, 28 mld USD / 221, 57 mld USD * 100
- = 38, 94%
Dlatego Samsung zarządzał marżą EBITDA w wysokości 38, 94% w ciągu roku.
Link do źródła: Bilans Samsung
Przykład nr 3
Weźmy przykład Walmart Inc., aby dokładniej zilustrować pojęcie marży (zysk przed odsetkami, podatki oraz amortyzacja). Według raportu rocznego za 2018 r. Firma osiągnęła całkowity przychód w wysokości 500, 34 mld USD, przy odpowiednich kosztach odsetkowych w wysokości 2, 33 mld USD, amortyzacji i amortyzacji w wysokości 10, 53 mld USD oraz rezerwie na podatek dochodowy w wysokości 4, 60 mld USD. Jeśli dochód netto wygenerowany w ciągu roku wynosi 10, 52 miliarda USD, oblicz marżę EBITDA Walmart Inc. dla tego roku.
Rozwiązanie:
EBITDA jest obliczana przy użyciu poniższego wzoru
EBITDA = dochód netto + koszty odsetek + rezerwa na podatek dochodowy + amortyzacja
- = 10, 52 mld USD + 2, 33 mld USD + 10, 53 mld + 4, 60 mld USD
- = 27, 98 mld USD
Marża EBITDA jest obliczana przy użyciu poniższego wzoru
Marża EBITDA = EBITDA / Przychody * 100
- = 27, 98 mld USD / 500, 34 mld USD * 100
- = 5, 59%
Dlatego marża EBITDA Walmart Inc. pozostała na poziomie 5, 59% w 2018 roku.
Link do źródła: Bilans Walmart Inc.
Zalety marży EBITDA
Niektóre zalety są następujące:
- Odzwierciedla ogólną wydajność operacyjną firmy.
- Jest to dobry wskaźnik trendu wydajności we wszystkich okresach.
- Bardzo przydatne jest porównywanie wydajności operacyjnej wśród rówieśników.
Ograniczenia marży EBITDA
Niektóre ograniczenia są następujące:
- Wyklucza to wpływ długu i jako takie firmy o wysokim zadłużeniu lepiej prezentują marżę (zysk przed odsetkami, podatkami oraz amortyzacją).
- nie jest to regulowane przez GAAP, firmy mogą manipulować swoimi obliczeniami.
Wniosek
Można zatem stwierdzić, że marża (zysk przed odsetkami, podatkami i amortyzacją) jest jednym z najważniejszych mierników wyników operacyjnych spółki. Należy jednak wziąć pod uwagę fakt, że w analizie równorzędnej marżę EBITDA należy porównać z podmiotami z tej samej branży i o podobnej skali, w przeciwnym razie nie dałoby to żadnego istotnego wglądu.
Polecane artykuły
Jest to przewodnik po marży EBITDA. Tutaj omawiamy, jak można to obliczyć, korzystając ze wzoru wraz z zaletami i ograniczeniami marży EBITDA oraz pobranego szablonu programu Excel. Możesz także przejrzeć nasze inne sugerowane artykuły, aby dowiedzieć się więcej -
- Podstawy finansów osobistych
- Testy modelowania finansowego
- Analityk Private Equity
- Wartość końcowa DCF