Sinking Fund Formula

Sinking Fund Formula (spis treści)

Sinking Fund Formula
Przykłady Sinking Fund Formula (z szablonem Excel)
Sinking Fund Formula Calculator

W bardzo prostym języku, fundusz tonący jest rodzajem funduszu, który jest tworzony w celu spłaty zadłużenia. Strona, która ustanawia tego rodzaju fundusz, zwykle regularnie przeznacza pewną kwotę pieniędzy, która jest następnie wykorzystywana do spłaty kwoty zadłużenia. Zwykle spłatą długu jest emisja obligacji. Na przykład firma, która w przeszłości wyemitowała obligację i zebrała pieniądze; mogą regularnie wpłacać pieniądze do funduszu w celu odkupu obligacji co kwartał przed terminem zapadalności. Zamiast płacić całą kwotę główną po wygaśnięciu obligacji, pożyczkobiorca spłaci swój dług w ratach.

Jeśli mówimy z punktu widzenia inwestora, im dłuższy czas trwania obligacji, tym większe jest ryzyko, że pożyczkobiorca nie wywiąże się ze zobowiązań. Ale tonący fundusz dodaje warstwę ochronną, ponieważ w miarę upływu czasu kwota główna ulega zmniejszeniu, a pożyczkobiorca ma mniejsze szanse na spłatę niższej kwoty głównej. Tak więc tonące fundusze zwiększają zaufanie inwestora, że druga strona nie zbankrutuje.

Jeśli chcemy obliczyć skumulowaną wartość w tonącym funduszu, możemy zastosować następującą formułę:

Gdzie

A - Pieniądze zgromadzone
P - wkład okresowy,
r - stopa procentowa
t - liczba lat
n - liczba płatności rocznie

Innymi słowy, możemy zobaczyć, jaka jest płatność okresowa wymagana przez:

Przykłady Sinking Fund Formula (z szablonem Excel)

Weźmy przykład, aby lepiej zrozumieć sposób obliczania formuły Sinking Fund.

Możesz pobrać ten szablon funduszu tonącego tutaj - szablon funduszu tonącego

Sinking Fund Formula - Przykład nr 1

Zastanówmy się nad firmą A zajmującą się sprzedażą detaliczną żywności, która dobrze sobie radzi w swoim biznesie, a aby rozszerzyć swoją działalność, chcą zbierać pieniądze drogą długu. Właśnie dlatego wyemitowali obligacje o wartości 50 000 USD, które wygasają za 10 lat i mają rezerwę na fundusz tonący.

Rozwiązanie:

Kwotę do depozytu w Funduszu Tonięcia oblicza się według wzoru podanego poniżej

Kwota do depozytu w tonącym funduszu = kwota zadłużenia / czas

Kwota do wpłaty = 50 000 USD / 10
Kwota do depozytu = 5000 USD

Tak więc, ustanawiając tonący fundusz, firma A musi regularnie deponować, powiedzmy 5000 $ każdego roku w funduszu, który będzie przeznaczony wyłącznie na spłatę tego długu.

Firma może również wcześniej spłacić dług, jeśli istnieje taka możliwość. Jeśli więc cena rynkowa spadnie, mogą skorzystać z tego funduszu i mogą odkupić obligacje i wyemitować kolejną obligację o niższej cenie i z pozostałym czasem. Pomoże im to ostatecznie zmniejszyć główną kwotę długu.

Sinking Fund Formula - Przykład nr 2

Firma XYZ wyemitowała obligacje o wartości 5 mln USD, oprocentowane na 10% i wykupione w ciągu 10 lat. Firma zatonęła, by spłacić obligację. Kupony należy spłacać co pół roku, a rynkowa stopa procentowa wynosi 6%.

Rozwiązanie:

Okresowy wkład jest obliczany przy użyciu poniższego wzoru

P = A / (((1 + r / n) (t * n) - 1) / (r / n))

Okresowy wkład = 500 000 $ / (((1 + 6% / 2) (10 * 2) - 1) / (6% / 2))
Okresowy wkład = 18 607, 85 USD

Wyjaśnienie

Zasadniczo, w przypadku tonących funduszy, ponieważ dostępne są wystarczające środki na spłatę zadłużenia, pomaga to w zapewnieniu, że niewykonanie zobowiązania nie nastąpi, i jest to główny powód ustanowienia tonącego funduszu. Zawsze lepiej jest zmniejszyć kwotę główną na długo przed jej zapadnięciem, co w konsekwencji obniża ryzyko kredytowe.

Aby ustanowić tonący fundusz, emitent zasadniczo zakłada rachunek powierniczy i dokonuje na niego systematycznych płatności. Może się zdarzyć, że płatności zaczną się dopiero po kilku latach. Zasadniczo kwoty, które mają być zdeponowane, są stałe, ale czasami dozwolone są również kwoty zmienne. Jest to oparte na wielu czynnikach, takich jak poziom zarobków, reputacja emitenta itp.

Tonące fundusze mogą być w gotówce lub w postaci innych obligacji (omówionych powyżej) lub akcji uprzywilejowanych. W przypadku depozytów gotówkowych powiernik wykorzysta te środki i wykupi niektóre lub wszystkie obligacje na otwartym rynku. Jeśli zamiast gotówki mamy kolejne zadłużenie na rachunek powierniczy, to emitent zwykle kupuje same obligacje na otwartym rynku, jeżeli są one notowane poniżej wartości nominalnej. Czasami może również istnieć opcja podwajania wraz z tonącym funduszem. Umożliwia to emitentowi wykupienie dwukrotności kwoty określonej na każdym etapie wymogu dotyczącego tonącego funduszu.

Trafność i zastosowania formuły funduszu tonięcia

Istnieją różne sposoby, dzięki którym fundusze tonące przynoszą korzyści inwestorom. Pierwszą i najważniejszą korzyścią, o której mówiliśmy powyżej, jest to, że poprzez zatapianie funduszy prawdopodobieństwo niewykonania zobowiązania staje się bardzo znikome z powodu mniejszej niespłaconej kwoty głównej, a tym samym obniżenia ryzyka niewykonania zobowiązania. Po drugie, jeśli nastąpi wzrost stóp procentowych, który obniży cenę obligacji, inwestorzy będą mieli ochronę przed spadkiem, ponieważ emitent musi przynajmniej zapłacić przynajmniej wartość nominalną obligacji. Po trzecie, rezerwy na fundusze tonące pomagają stworzyć płynny rynek wtórny obligacji.

Każda dobra rzecz ma pewne wady. Są więc także wady zatapiania funduszy. Wzrost ceny obligacji jest ograniczony dla inwestora. Jeśli więc obligacja sprzedaje się po wyższej cenie, inwestor nie ma możliwości skorzystania z tej korzyści. Ponadto, czasami inwestorzy będą musieli zainwestować swoje pieniądze gdzie indziej po niższej stopie procentowej. Jest to bardzo ryzykowne w przypadku skorzystania z opcji podwojenia.

W końcu możemy stwierdzić, że tonący fundusz, ze względu na swoją prostotę, jest bardzo łatwy do uruchomienia. Jednak wiele osób zawodzi lub nie chce tego zrobić. Jednym z prostych powodów jest to, że dyscyplina wymaga regularnego przechowywania określonych pieniędzy. Ludzie odwracają się od tej ścieżki, która sprawia, że tonięcie funduszu, od prostej koncepcji, jest złożoną rzeczą.