Formuła wartości bieżącej netto (spis treści)

  • Formuła
  • Przykłady

Co to jest formuła wartości bieżącej netto?

Wartość bieżąca netto to wartość bieżąca wszystkich wpływów i wypływów pieniężnych z projektu w danym okresie. Wzór na wartość bieżącą netto podano poniżej:

NPV = ∑(CF n / (1 + i) n ) – Initial Investment

Gdzie,

  • n = okres, który przyjmuje wartości od 0 do n-tego okresu do końca okresu przepływów pieniężnych
  • CF n = przepływy pieniężne w n-tym okresie
  • i = stopa dyskontowa

Przykłady formuły wartości bieżącej netto (z szablonem Excel)

Weźmy przykład, aby lepiej obliczyć wartość bieżącą netto.

Możesz pobrać szablon Excel Formuła wartości bieżącej netto tutaj - Szablon Excel Formuła wartości bieżącej netto

Wzór na wartość bieżącą netto - przykład nr 1

Zakładając, że początkowe przepływy pieniężne dla projektu wynoszą 10 000 USD zainwestowane w projekt, a kolejne przepływy pieniężne dla każdego roku przez 5 lat wynoszą 3 000 USD. Zakłada się, że stopa dyskontowa wynosi 10%. Oblicz wartość bieżącą netto.

Rozwiązanie:

Najpierw musimy obliczyć wartość bieżącą

Dane wyjściowe będą:

Podobnie musimy to obliczyć dla innych wartości.

Wartość bieżąca netto jest obliczana przy użyciu poniższego wzoru

NPV = ∑ (CF n / (1 + i) n ) - Inwestycja początkowa

  • NPV = (2 727, 27 USD + 2 479, 34 USD + 2 253, 94 USD + 2 049, 04 USD + 1 862, 76 USD) - 10 000 USD
  • NPV = 1 372, 36 USD

Wzór na wartość bieżącą netto - przykład nr 2

General Electric ma okazję zainwestować w 2 projekty. Projekt A wymaga inwestycji w wysokości 1 mln USD, co da zwrot w wysokości 300 000 USD rocznie przez 5 lat. Projekt B wymaga inwestycji w wysokości 750000 USD, co da zwrot w wysokości 100 000 USD, 150000 USD, 200 000 USD, 250000 USD i 250000 USD na kolejne 5 lat. Następnie oblicz wartość bieżącą netto, którą można wykorzystać, aby zdecydować, która szansa jest lepsza i na którą należy zainwestować.

Uwaga: Wartość bieżąca netto jest wykorzystywana przez firmy w decyzjach dotyczących budżetowania kapitału, aby zdecydować, którą inwestycję wolą. Na podstawie wyników Wartości bieżącej netto firma może podjąć decyzję o zainwestowaniu w jeden projekt, a odrzuceniu innego.

Dla projektu A

Rozwiązanie:

Najpierw musimy obliczyć współczynnik dyskontowy

Dane wyjściowe będą:

Podobnie musimy to obliczyć dla innych wartości.

Wartość bieżąca netto jest obliczana przy użyciu poniższego wzoru

NPV = ∑ (CF n / (1 + i) n ) - Inwestycja początkowa

  • NPV = (272 727, 27 USD + 247 973, 88 USD + 225 394, 44 USD + 204 904, 04 USD + 186 276, 40 USD) - 1 000 000 USD
  • NPV = 137.236 USD

Dla projektu B

Rozwiązanie:

Najpierw musimy obliczyć współczynnik dyskontowy.

Dane wyjściowe będą:

Podobnie musimy to obliczyć dla innych wartości.

Wartość bieżąca netto jest obliczana przy użyciu poniższego wzoru

NPV = ∑ (CF n / (1 + i) n ) - Inwestycja początkowa

  • NPV = (90 909, 09 USD + 123 936, 94 USD + 150 262, 96 USD + 170 753, 36 USD + 155 230, 33 USD) - 750 000 USD
  • NPV = - 58 877 USD

Dlatego General Electric powinien przejść do projektu A.

Wzór na wartość bieżącą netto - przykład 3

Formuła wartości bieżącej netto jest często stosowana jako mechanizm szacowania wartości przedsiębiorstwa w przedsiębiorstwie. Prognozowane przychody ze sprzedaży i inne pozycje dla firmy można wykorzystać do oszacowania wolnych przepływów pieniężnych firmy i wykorzystać średni ważony koszt kapitału (WACC) do zdyskontowania tych bezpłatnych przepływów pieniężnych, aby uzyskać wartość dla firmy.

Na przykład: -

W przypadku Apple Inc. przedstawiono szacowane pozycje zysków i strat na następne 5 lat. Oblicz wartość bieżącą netto.

Rozwiązanie:

FCFF oblicza się przy użyciu poniższego wzoru

FCFF = EBIT (1-t) + Amortyzacja - Inwestycje w środki trwałe - Inwestycje w kapitał obrotowy

Zakładając, że WACC @ 10%

Zakładając, że g oznacza stały wzrost gospodarki na poziomie 3%.

Wartość końcową szacuje się, ponieważ firma będzie kontynuowała działalność po roku 5:

Wartość końcowa jest obliczana przy użyciu poniższego wzoru

Wartość końcowa = FCFF 5 (1 + g) / (WACC - g)

  • Wartość końcowa = 135 000 $ * (1 + 3%) / (10% - 3%)
  • Wartość końcowa = 1 964 428, 6 USD

Wartość bieżąca netto jest obliczana przy użyciu poniższego wzoru

NPV = ∑ (CF n / (1 + i) n ) - Inwestycja początkowa

  • NPV = (8 181, 8 USD + 33 471, 1 USD + 54 094, 7 + 70 691, 9 USD + 1 364 415, 9 USD) - 1 000 000 USD
  • NPV = 534, 855 USD

Wyjaśnienie

Wartość bieżącą netto można traktować jako metodę obliczania zwrotu z inwestycji w projekcie. Służy do ustalenia zwrotu przyszłych przepływów pieniężnych, które firma zgromadzi na dzisiejszej inwestycji. Dlatego konieczne jest zdyskontowanie przepływów pieniężnych, ponieważ dolar zarobiony w przyszłości nie byłby dziś tyle wart. Składnik wartości czasu jest niezbędny, ponieważ z powodu różnych czynników, takich jak inflacja, stopy procentowe i koszty alternatywne, pieniądze otrzymane wcześniej są bardziej wartościowe niż pieniądze otrzymane później.

Podobnie, im bardziej ryzykowna inwestycja, tym bardziej czynnik dyskontowy. Niektóre inwestycje wiążą się z natury wyższym ryzykiem, dlatego przy szacowaniu wartości bieżącej należy zastosować wyższy współczynnik dyskontowania do wyceny takich inwestycji.

Trafność i zastosowania formuły wartości bieżącej netto

Metoda wartości bieżącej netto ma wielu użytkowników. Wartość bieżąca netto jest wykorzystywana przez firmy do wyceny ich inwestycji i tego, czy dany projekt jest wart realizacji, czy nie. Jest również wykorzystywany przez inwestorów do wyceny całkowitej wartości firmy lub wartości kapitału własnego i tego, czy warto w nie inwestować.

Kluczową zaletą korzystania z NPV jest to, że daje nam bezpośredni pomiar oczekiwanego wzrostu wartości każdej firmy. Istnieją inne metody, takie jak wewnętrzna stopa zwrotu, okres zwrotu itp. W celu ustalenia, czy należy dokonać inwestycji, ale zdecydowanie NPV jest lepszym miernikiem uzyskania bezpośredniej korzyści z inwestycji.

Ma również swoje wady, takie jak NPV nie bierze pod uwagę wielkości projektu. Na przykład NPV w wysokości 100 USD w przypadku inwestycji o wartości 100 USD jest opłacalną inwestycją, ale NPV w wysokości 100 USD w przypadku inwestycji o wartości 1 miliona USD, chociaż należy wziąć pod uwagę, czy warto inwestować, czy nie.

Wniosek

Wartość bieżąca netto jest wybraną formą wyceny każdej okazji inwestycyjnej, ponieważ zapewnia bezpośrednią miarę oczekiwanych korzyści. Uwzględnia wartość pieniądza w czasie, która jest ważną koncepcją i może być ogólnie stosowana do porównywania podobnych inwestycji i decydowania o alternatywach. Nie jest to pozbawione wad, takich jak wiele założeń, które należy poczynić, aby skorzystać z możliwości zainwestowania w okazję.

Polecane artykuły

Jest to przewodnik po formule wartości bieżącej netto. Tutaj omawiamy, jak obliczyć wartość bieżącą netto, wraz z praktycznymi przykładami i szablonem programu Excel do pobrania. Możesz także przejrzeć następujące artykuły, aby dowiedzieć się więcej -

  1. Przykłady wzoru współczynnika Giniego
  2. Kalkulator realnej formuły PKB
  3. Średnia arytmetyczna | Szablon Excel
  4. Formuła udziału w rynku | Definicja | Przykłady
  5. Budżetowanie na podstawie działań

Kategoria:

Rozwój przedsiębiorczości