Trendy na rynkach wschodzących 2019 r. - Kryzys finansowy w USA w 2012 r. Miał reperkusje na całym świecie, a Europa nie była również odporna na trendy recesyjne w ciągu ostatnich ośmiu lat. Jednak rynek wschodzący prowadzony przez Chiny, Indie, Brazylię i Rosję miał dość dobrą stopę wzrostu i był wyjątkiem od ogólnych globalnych trendów, które osiągnęły w tej chwili prawie dwucyfrowe stopy wzrostu.
Po amerykańskim kryzysie w 2010 r. To wschodzący rynek Brazylii, Indii i Chin uratował rynki światowe przed totalną katastrofą.
Globalne tendencje recesyjne, działalność pożyczek subprime w regionie azjatyckim, a zwłaszcza w Chinach, napędzana boomem na rynku nieruchomości, w końcu zaczęła słabnąć w ciągu ostatnich kilku lat. Rząd Chin musiał podjąć działania stymulujące, aby zapobiec dalszemu spowolnieniu gospodarki, a innym razem musiał podjąć drastyczne środki, aby ograniczyć przegrzanie gospodarki.
Rok 2015 był zmienny pod względem inwestycji na rynkach wschodzących, ale eksperci branżowi i finansowi nie mają optymizmu co do perspektyw na 2016 r. Spadek cen ropy naftowej, słabe rynki akcji i możliwa podwyżka stóp procentowych w USA mają swoje wpływ na nastroje rynkowe, twierdzą analitycy.
Międzynarodowy Fundusz Walutowy (MFW) zauważył, że globalna aktywność gospodarcza w 2015 r. Pozostała niska. Rynki wschodzące i rozwijające się stanowiły 70% globalnego wzrostu, ale spadły piąty rok z rzędu, pomimo niewielkiego wzrostu gospodarczego w krajach rozwiniętych.
Bank Światowy prognozował 47 USD za baryłkę ropy naftowej w 2019 r. W porównaniu z 61 USD w prognozach z października 2018 r. Wśród przyczyn spadku cen ropy naftowej są słabe perspektywy wzrostu w głównych gospodarkach wschodzących, oprócz prawdopodobnego wznowienia eksportu przez Iran, większej odporności na amerykańską produkcję i wzrost wydajności.
Niższe ceny ropy naftowej mogą być dobrą wiadomością dla importerów netto, podczas gdy szokują eksporterów energii. W przypadku importerów energii netto dewaluacja walut i zmniejszenie napływu kapitału mogą pozbawić korzyści wynikające z niższych cen ropy naftowej, podczas gdy kraje eksportujące towary musiałyby zrównoważyć wydatki publiczne, aby dostosować się do spadających cen. Należy tego dokonać dzięki lepszym realizacjom eksportu towarów netto przy niższych dochodach z podatków.
Perspektywy nie są różowe dla rynków wschodzących
MFW zauważył, że na globalne trendy wpłyną trzy czynniki: 1) spowolnienie i przywrócenie równowagi w chińskiej gospodarce, z naciskiem na odwrócenie inwestycji, produkcji od konsumpcji i usług, 2) niższe ceny towarów i ropy naftowej 3) zaostrzenie polityki pieniężnej USA w widok prężnego wzrostu.
Bank Światowy zauważył, że spadające ceny ropy naftowej i towarów pozostaną dominującym tematem w 2016 r. John Baffles, starszy ekonomista i autor Perspektywy rynków towarowych Banku Światowego, zauważył, że ceny surowców mogą nieznacznie wzrosnąć w ciągu najbliższych dwóch lat. Według raportu Banku Światowego ceny ropy, które spadły o 67% w 2018 r., Spadną o kolejne 37% w 2019 r.
Wzrost popytu na towary w ciągu ostatnich 15 lat był napędzany przez rynek wschodzący, a słaby wzrost w tych gospodarkach nie wróży dobrze dla większości towarów. Dalsze spowolnienie może ograniczyć wzrost partnerów handlowych i globalny popyt na towary. Scenariusz rynków wschodzących powoduje zmniejszenie popytu na towary. Ceny nieenergetyczne mogą spaść o 3, 7%, metale aż o 10% po gwałtownym spadku o 21% w 2015 r., A rolnictwo przewiduje spadek o 1, 4% w 2016 r. Spadek cen jest spowodowany niedopasowaniem popytu i podaży ze względu na komfortowy poziom zapasy, niższe koszty energii i większe zapotrzebowanie na biopaliwa.
Pozytywne czynniki dla rynków wschodzących
-
Pozytywny wzrost pomimo mroku:
Analitycy MFW zwracają uwagę, że po gwałtownym spadku wzrostu gospodarczego do 4% rynki wschodzące mogą odnotować wzrost o 4, 3 do 4, 5% w 2016 r., Co znacznie przewyższa wzrost o 2, 2% oczekiwany w gospodarkach rozwiniętych. Niższe ceny towarów mogą sprzyjać krajom importującym netto, podczas gdy eksport stoi w trudnej sytuacji, a sposób ostatecznego wyrównania w regionie zadecyduje o wielkości wzrostu na tych rynkach.
-
Zlecenie Forex:
Ogromne rezerwy walutowe zapewniają efekt amortyzacji dla rynków wschodzących w czasach kryzysu. Szacuje się, że rezerwy walutowe na rynkach wschodzących wynoszą 8, 4 bln USD w porównaniu do 5, 2 bln USD na rynkach rozwiniętych ogółem. Pozycja bilansu płatniczego w krajach wschodzących jest lepsza niż w krajach rozwiniętych. Oczekuje się, że Chiny zapewnią nadwyżkę na rachunku bieżącym w wysokości ponad 550 mld USD w 2019 r., Podczas gdy Rosja będzie miała ponad 96 mld USD, ale Indie i Brazylia mają deficyty na rachunku bieżącym, które z czasem mogą zostać zlikwidowane.
-
Korzystne zasoby i dane demograficzne:
Rynek wschodzący ma ogromną, młodą populację, stanowiącą cztery piąte światowej populacji, trzy czwarte światowej masy ziemi. Są dużymi producentami twardych i miękkich towarów. Mają dużą armię siły roboczej i odpowiadają za znaczne wydatki konsumentów ze względu na zwiększone dochody do dyspozycji.
-
Rynki wschodzące będą napędzać wzrost:
Pomimo niedawnego spadku wzrostu i wyceny rynkowej akcji, oczekuje się, że rynek wschodzący wzrośnie dwa do trzech razy szybciej niż gospodarki rozwinięte. Analiza Forbes wykazała, że amerykańskie firmy osiągnęły dobre wyniki w 2018 r. Dzięki lepszym zwrotom z rynków poza USA. W porównaniu z inwestorami w akcje inwestorzy publiczni przyglądający się funduszom ETF (Exchange Traded Funds) poszukującym większego zaangażowania w region inwestujący w indeksy uznaliby, że bardziej atrakcyjne byłoby inwestowanie w EM. ETF mają dużą liczbę krajów w indeksie portfela, a zatem dywersyfikują ryzyko.
Polecane kursy
- Kurs online na temat CAPM
- Program do zarządzania projektami
- Pakiet szkoleniowy ISO 27001
Trendy inwestycyjne na rynkach wschodzących
Obraz makroekonomiczny rynków wschodzących (EM) nie jest aż tak różowy, dlatego wpłynęłoby to na inwestycje w regionie zarówno w towary, jak i akcje. Rok 2018 był rozczarowaniem dla inwestorów w regionie i najgorszym od czasu Wielkiego Kryzysu Finansowego. ETF iShares MSCI Emerging Market ETF (NYSEARCA: EEM) stracił prawie 15% wartości do końca ubiegłego roku. Było to zgodne z recesyjnymi trendami w Rosji i Brazylii ze względu na spadające ceny towarów.
- Niższe zwroty z długów korporacyjnych i obligacji:
JP Morgan oszacował dług sektora instytucji rządowych i samorządowych na zaledwie 1-3 procent. Zwrot z zadłużenia w walucie lokalnej może wynieść 3, 7%, jeśli poprawią się czynniki zewnętrzne. Według JP Morgana w 2016 r. Inwestorzy będą domagać się większej rekompensaty za ryzyko utrzymywania długu EM nad aktywami bezpiecznej przystani z powodu słabego wzrostu. Obawy związane z zadłużeniem, prawdopodobny wzrost wskaźników niewypłacalności przez kraje EM mogą działać jak tłumiki. Oczekuje się, że wysoki wskaźnik niewykonania zobowiązań przez korporację na rynkach wschodzących wzrośnie do 3, 5% w 2016 r. Z 2, 9% w 2015 r.
JP Morgan oczekuje, że indeks obligacji skarbowych wzrośnie do 425 punktów bazowych, co oznacza wzrost o 40 w porównaniu do amerykańskich obligacji skarbowych. Punktem bazowym jest jedna setna punktu procentowego. W zadłużeniu korporacyjnym w EM preferuje się Azję zamiast EMEA lub Amerykę Łacińską.
- Rynki akcji w EM są ryzykowne pomimo niskiej wyceny:
Niektórzy eksperci twierdzą, że pomimo niższej wyceny zapasów na rynkach wschodzących, może nie jest to odpowiedni czas na gromadzenie zapasów.
Według Gary'ego Ribe'a, dyrektora ds. Inwestycji w doradztwie finansowym, Macro Consulting Group, luka w wycenie nie jest wystarczająco duża, aby doradzić więcej inwestycji w akcje EM. Aktywa o wysokim ryzyku i sektorach o wysokim wzroście są tanie po złym wyniku w ciągu ostatnich kilku lat.
Lepsze zwroty i wyceny akcji byłyby zależne od zmiany cen towarów w górę, dlatego zarządzający aktywami nie chcą zwiększać ekspozycji na EM. Chińskie spowolnienie jest wymieniane jako główny powód niepewnego podejścia zarządzających funduszami. Chiny w pewnym momencie osiągnęły dwucyfrową roczną stopę wzrostu, ale nie tracą na wartości 6, 5%, co prowadzi do spadku stopy wzrostu EM do 4%.
MFW zauważył, że szybsze niż oczekiwano spowolnienie importu i eksportu ze względu na słabsze inwestycje i działalność produkcyjną w Chinach ma wpływ na inne gospodarki poprzez kanały handlowe i niższe ceny towarów, a także przez zmniejszenie zaufania i rosnącą zmienność na rynkach finansowych. Jak zauważył MFW, gwałtowne spadki aktywności importowo-eksportowej w krajach Europy Środkowej w trudnej sytuacji mają duży wpływ na handel światowy.
Według Lazard Asset Management należy zachować szczególną ostrożność, jeśli chodzi o pozycjonowanie portfela i zapewnienie zrównoważonej cyklicznej ekspozycji na zapasy w 2019 r. W ubiegłym roku zapasy energii i materiałów spadły o 17% i 23%, podczas gdy opieka zdrowotna i dobra konsumpcyjne dały lepszy wydajność spada odpowiednio tylko o 5% i 9%.
Jeśli chciwość zapanuje na rynkach w latach 1999-2007, obecne otoczenie jest napędzane strachem. Niskie wyceny względne są przekonujące dla inwestorów długoterminowych. Jednak rynek będzie szukał poprawy rentowności przedsiębiorstw, cen walutowych i cen towarów, aby się ustabilizować. Zdaniem Lazarda wiele zależy od tempa reform rządowych i korporacyjnych.
Lazard wskazał, że szukają firm, które są oportunistyczne i prężne, w tym tych, które przejmują udział w rynku od osłabionych konkurentów i wykazują innowacje i silną dyscyplinę kapitałową. Inwestorzy oraz zarządzający funduszami muszą jednak zachowywać się selektywnie.
Według Vlad Signorelli, Brettonwoods Research LLC, inwestorzy powinni szukać krajów o niższym poziomie opodatkowania kapitału, a także polityki stopniowej aprecjacji waluty. Przewidywalne stawki podatkowe i aprecjacja waluty to potężny sojusznik w walce z inflacją, plaga na rynkach wschodzących.
Ryzyko rynkowe i reakcja polityczna
Wzrost z 4, 3 do 4, 5% nastąpiłby, pod warunkiem, że w różnych krajach regionu nie wystąpi ryzyko polityczne. Trwający kryzys wymaga odpowiedniej interwencji ze strony rządu - np. Ceny kauczuku są najniższe w ciągu ostatniej dekady i są związane z niższymi cenami energii, recesyjnymi trendami w gospodarce i zwiększonymi dostawami. Towary rolne, towary przemysłowe i energia wymagają różnych poziomów interwencji, aby przetrwać kryzys.
MFW dostrzega potrzebę zarządzania przez podatników podatności na zagrożenia i odbudowywania odporności na potencjalne wstrząsy przy jednoczesnym utrzymaniu koncentracji na wzroście. Umożliwienie elastyczności kursu walutowego jest ważne dla amortyzacji gospodarek przed wstrząsami zewnętrznymi. Dotyczy to w większym stopniu eksporterów towarów, którzy są podatni na zmiany kursów walutowych. Decydenci polityczni bez względu na rynki muszą kontynuować reformy strukturalne, aby złagodzić wąskie gardła w infrastrukturze, ułatwić dynamiczne i sprzyjające innowacjom otoczenie biznesowe oraz zwiększyć kapitał ludzki. MFW zauważa, że należy zapewnić głębię lokalnym rynkom kapitałowym, improwizować salda budżetowe i różnicować eksport towarów.
Będą występować różnice we wzroście gospodarczym we Wspólnocie, przy czym oczekuje się, że Chiny wzrosną o 7, 3%, podczas gdy gospodarki Ameryki Łacińskiej i Karaibów mogą się kurczyć, choć w mniejszym tempie w porównaniu z 2018 r. Pozytywne trendy mogą pojawić się w Europie Wschodniej, Afryce Subsaharyjskiej i na Bliskim Wschodzie Wschód, choć niższe ceny towarów, napięcia geopolityczne i konflikty wewnętrzne wpływają na wzrost gospodarczy w tych regionach.
Wniosek
Rynek wschodzący zwykle był mieszanym workiem, obserwującym spowolnienie wzrostu w ciągu ostatnich kilku lat, ale wciąż plasuje się powyżej krajów rozwiniętych. Nacisk zostanie położony na gospodarkę USA, Chiny, kraje BRICS i rozwój sytuacji w strefie euro. Rezerwa Federalna USA nadal aktywnie monitoruje globalne zmiany gospodarcze i finansowe i utrzymała stopy w środę na niezmienionym poziomie. Uważa się, że Fed podniesie stopy procentowe w tym roku, ale z powodu zawirowań finansowych i gospodarczych oczekiwano, że utrzyma luźną politykę pieniężną.
Przy gwałtownym spadku cen ropy do 27 dolarów za baryłkę, najniższym od 2003 roku, światowe rynki akcji od Londynu po Nowy Jork spadły.
W obliczu mroku i zagłady globalnej gospodarki rynek wschodzący wydaje się być odporny, chociaż wydaje się, że jest zestresowany z powodu spadających cen towarów, słabnących walut i niższych zysków przedsiębiorstw.
Wielu ekspertów uważa, że rok 2009 może okazać się gorszy niż rok 2010, kiedy gospodarka amerykańska popadła w kryzys finansowy po kryzysie mieszkaniowym w 2007 r. Inwestor miliarder George Soros ostrzegł, że sytuacja jest okropna, a Chiny muszą zmagać się z dostosowaniem gospodarki opartej na eksporcie do jednego uzależnionego na konsumpcję krajową.
Wzrost stóp Fed miałby konsekwencje dla pożyczkobiorców, a umacniający się dolar tylko powiększa ich nieszczęścia. Po prawie zerowych stopach procentowych panujących w USA po kryzysie w 2010 r. Wiele firm z rynków wschodzących, banków i rządów zaciągnęło pożyczki denominowane w dolarach. Teraz te długi są droższe, aby spłacić wyższe stopy procentowe zwiększające ich nędzę.
Polecane artykuły
Oto kilka artykułów, które pomogą Ci uzyskać więcej informacji na temat trendów na rynkach wschodzących, więc po prostu przejdź przez link.
- 10 trendów marketingowych marki, które powinny dominować 2019
- Pojawiające się trendy SEO i ich znaczenie w marketingu (nowość)
- Proces planowania marketingowego: 5 najważniejszych kroków
- Co to są rynki finansowe?