Formuła wyceny obligacji (spis treści)

  • Formuła wyceny obligacji
  • Przykłady formuły wyceny obligacji (z szablonem Excel)

Formuła wyceny obligacji

Ceny obligacji to wzór stosowany do obliczania cen obligacji sprzedawanych na rynku pierwotnym lub wtórnym.

Bond Price = ∑(C n / (1+YTM) n )+ P / (1+i) n

Gdzie

  • n = okres, który przyjmuje wartości od 0 do n-tego okresu do końca okresu przepływów pieniężnych
  • C n = wypłata kuponu w n-tym okresie
  • YTM = stopa procentowa lub wymagana wydajność
  • P = wartość nominalna obligacji

Przykłady formuły wyceny obligacji (z szablonem Excel)

Weźmy przykład, aby lepiej zrozumieć obliczanie ceny obligacji.

Możesz pobrać ten szablon Excel Formuła wyceny obligacji tutaj - Szablon Excel Formuła wyceny obligacji

Formuła wyceny obligacji - przykład nr 1

Obliczmy cenę obligacji, która ma wartość nominalną 1000 Rs, a wypłata kuponu wynosi 10%, a rentowność 8%. Termin zapadalności obligacji wynosi 5 lat.

Cena obligacji jest obliczana przy użyciu poniższego wzoru

Cena obligacji = ∑ (C n / (1 + YTM) n ) + P / (1 + i) n

  • Cena obligacji = 100 / (1, 08) + 100 / (1, 08) 2 + 100 / (1, 08) 3 + 100 / (1, 08) 4 + 100 / (1, 08) 5 + 1000 / (1, 08) 5
  • Cena obligacji = 92, 6 + 85, 7 + 79, 4 + 73, 5 + 68, 02 + 680, 58
  • Cena obligacji = 1099, 9 Rs

Formuła wyceny obligacji - przykład 2

Obliczmy cenę obligacji korporacyjnej Reliance, która ma wartość nominalną 1000 Rs, a wypłata kuponu wynosi 5%, a rentowność 8%. Termin zapadalności obligacji wynosi 10 lat

Cena obligacji jest obliczana przy użyciu poniższego wzoru

Cena obligacji = ∑ (C n / (1 + YTM) n ) + P / (1 + i) n

  • Cena obligacji = 50 / (1, 08) + 50 / (1, 08) 2 + 50 / (1, 08) 3 + 50 / (1, 08) 4 + 50 / (1, 08) 5 + 50 / (1, 08) 6 + 50 / (1, 08) 7 + 50 / (1, 08) 8 + 50 / (1, 08) 9 + 50 / (1, 08) 10 + 1000 / (1, 08) 10
  • Cena obligacji = 46, 3 + 42, 87 + 39, 69 + 36, 75 + 34, 03 + 31, 51 + 29, 17 + 27, 01 + 25, 01 + 23, 16 + 463, 19
  • Cena obligacji = 798, 698 Rs

Formuła wyceny obligacji - przykład 3

Obliczmy cenę obligacji korporacyjnej Tata Corp., która ma wartość nominalną 1000 Rs, a wypłata kuponu wynosi 6%, a rentowność 10%. Termin zapadalności obligacji wynosi 6 lat

Cena obligacji jest obliczana przy użyciu poniższego wzoru

Cena obligacji = ∑ (C n / (1 + YTM) n ) + P / (1 + i) n

  • Cena obligacji = 60 / (1, 1) + 60 / (1, 1) 2 + 60 / (1, 1) 3 + 60 / (1, 1) 4 + 60 / (1, 1) 5 + 60 / (1, 1) 6 + 1000 / (1.1) 6
  • Cena obligacji = 54, 55 + 49, 59 + 45, 08 + 40, 98 + 37, 26 + 33, 87 + 564, 47
  • Cena obligacji = 825, 79 Rs

Wyjaśnienie wzoru wyceny obligacji

Jak widać ze wzoru wyceny obligacji, istnieją 4 czynniki, które mogą wpływać na ceny obligacji. Czynniki są zilustrowane poniżej:

  • Wartość nominalna lub wartość nominalna (P) - są to rzeczywiste pieniądze pożyczane przez pożyczkodawcę lub nabywcę obligacji. Ogólnie jest to 100 lub 1000 na obligację. Kwota główna pożyczona przez pożyczkodawcę to liczba zakupionych obligacji pomnożona przez wartość nominalną.
  • Termin zapadalności lub lata zapadalności (n) - określa liczbę lat wymaganą do wykupu każdej obligacji lub moment, w którym emitent obligacji zwróci wartość nominalną nabywcy obligacji.
  • Dochód do wykupu (YTM) - można to opisać jako stopę zwrotu, którą uzyska nabywca obligacji, jeśli inwestor utrzyma obligację do terminu jej wykupu. Ponadto może to być dominująca stopa procentowa do obliczenia bieżącej ceny rynkowej obligacji.
  • Stopa kuponowa (C) - jest to okresowa płatność, zwykle co pół roku lub rok, przekazywana nabywcy obligacji jako odsetki za zakup obligacji od emitenta.

Ceny obligacji są następnie obliczane przy użyciu koncepcji wartości pieniądza w czasie, w której każda płatność kuponowa, a następnie płatność główna jest dyskontowana do ich wartości bieżącej w oparciu o obowiązujące stopy procentowe.

Trafność i zastosowania formuły wyceny obligacji

Na ceny obligacji mają wpływ wyżej wymienione czynniki, a niektóre z punktów, o których należy pamiętać, to:

  • Każda obligacja, która ma wyższą płatność kuponową, będzie miała wyższą cenę
  • Każda obligacja o wyższej wartości nominalnej będzie miała wyższą cenę
  • Każda obligacja, która ma dłuższy okres do wykupu, będzie miała wyższą cenę
  • Każda obligacja o wyższej rentowności do terminu zapadalności będzie miała niższą cenę

Wymienione czynniki wpływają na obligacje na rynku pierwotnym. Istnieją inne czynniki, które wpływają na ceny obligacji na rynku wtórnym. Oni są: -

  • Rating kredytowy lub wiarygodność kredytowa emitenta obligacji
  • Płynność rynku wtórnego obligacji
  • Czas na kolejną wypłatę obligacji

Obligacje emitowane przez rząd lub przedsiębiorstwa są oceniane przez agencje ratingowe, takie jak S&P, Moody's itp., Na podstawie wiarygodności kredytowej firmy emitującej. Oceny różnią się od AAA (najwyższy rating kredytowy) do D (obligacje śmieciowe) i zależą od ratingu, a rentowność do terminu zapadalności jest różna. Obligacje o wyższym ratingu będą oferować niższą rentowność do terminu zapadalności. Obligacje, które są przedmiotem częstego obrotu i będą miały wyższą cenę niż obligacje, które są rzadko przedmiotem obrotu. Czas na następną płatność jest wykorzystywany w przypadku płatności kuponowych, które wykorzystują teorię „brudnej wyceny” obligacji. Brudna cena obligacji to płatność kuponu plus naliczone odsetki w danym okresie. W miarę zbliżania się daty wypłaty kuponu obligatariusz musi krócej czekać na otrzymanie płatności, dlatego należy zapewnić dodatkową zachętę, aby obligatariusz sprzedał swoją obligację, co powoduje wzrost popytu, a tym samym podnosi ceny obligacji.

Wniosek

Formuła wyceny obligacji zależy od takich czynników, jak kupon, dochód do terminu wymagalności, wartość nominalna i termin zapadalności. Czynniki te stosuje się do obliczenia ceny obligacji na rynku pierwotnym. Na rynku wtórnym działają inne czynniki, takie jak wiarygodność kredytowa firmy emitującej, płynność i czas na kolejne płatności kuponowe.

Polecane artykuły

Jest to przewodnik po formule wyceny obligacji. Tutaj omawiamy jak obliczyć cenę obligacji wraz z praktycznymi przykładami. Zapewniamy również szablon Excel do pobrania. Możesz także przejrzeć następujące artykuły, aby dowiedzieć się więcej -

  1. Co to jest formuła wskaźnika kapitału obrotowego?
  2. Formuła stopy kuponu
  3. Formuła płacowa
  4. Dzienna formuła odsetek składanych
  5. Wzór wskaźnika obrotu | Przykłady | Szablon Excel

Kategoria:

Rozwój przedsiębiorczości