Wzór na wymaganą stopę zwrotu (spis treści)
- Wymagana formuła stopy zwrotu
- Przykłady wymaganej formuły stopy zwrotu (z szablonem Excel)
- Kalkulator wymaganej stopy zwrotu
Wymagana formuła stopy zwrotu
Wymagany zwrot to minimalny zwrot lub zysk, którego inwestor oczekuje od prowadzenia działalności gospodarczej lub zakupu akcji w związku z ryzykiem związanym z prowadzeniem działalności gospodarczej lub utrzymaniem akcji. W przeciwnym razie można go nazwać Hurdle Rate. Jest to minimalny zwrot wymagany przez inwestora do zrekompensowania związanego z nim ryzyka. Bardziej ryzykowne projekty mają wysoki zwrot, podczas gdy mniej ryzykowne mają niskie zwroty. Zarówno zwroty, jak i ryzyko są wprost proporcjonalne do siebie. Tak więc, w oparciu o tolerancję inwestora na ryzyko, wymagana stopa zwrotu może ulec zmianie. Ten czynnik jest najczęściej brany pod uwagę na giełdach. Formuła działa jako decydent, ponieważ oblicza, ile minimalnego zwrotu inwestor może oczekiwać, inwestując dla firmy. Wymaganą formułę stopy zwrotu można obliczyć przy użyciu „Modelu wyceny aktywów kapitałowych (CAPM)”, który jest powszechnie stosowany w przypadku braku dywidend. Jednak ta metoda bierze pod uwagę niektóre czynniki podczas oceny, bierze pod uwagę pewne czynniki, takie jak, zakładając, że inwentaryzowałeś zapasy bez ryzyka, zwrot z całego rynku i całkowity koszt finansowania projektu (Beta). Wzór matematyczny wymaganej stopy zwrotu to:
Required Rate of Return = Risk Free Rate + Beta * (Whole Market Return – Risk Free Rate)
Alternatywnie, wymaganą stopę zwrotu można również obliczyć przy użyciu metody dyskontowania dywidend (znanej jako „model wzrostu Gordona”), w której ma miejsce dywidenda. Ta formuła uwzględnia pewne czynniki, takie jak bieżąca cena akcji, wzrost dywidendy ze stałą stopą, wypłata dywidendy. Jest reprezentowany matematycznie jako
Required Rate of Return = (Expected Dividend Payment / Current Stock Price) + Dividend Growth Rate
Przykłady wymaganej formuły stopy zwrotu (z szablonem Excel)
Weźmy przykład, aby lepiej zrozumieć obliczanie wzoru Wymaganej stopy zwrotu.
Możesz pobrać ten szablon Excel Wymagana stopa zwrotu Formula ExcelWzór na wymaganą stopę zwrotu - przykład nr 1
CAPM:
Oto przykład obliczenia wymaganej stopy zwrotu dla inwestora, aby zainwestować w spółkę o nazwie XY Limited, która jest firmą przetwórstwa spożywczego. Załóżmy, że wartość beta wynosi 1, 30. Stawka wolna od ryzyka wynosi 5%. Cały zwrot z rynku wynosi 7%.
Wymagana stopa zwrotu jest obliczana przy użyciu poniższego wzoru
Wymagana stopa zwrotu = stopa wolna od ryzyka + Beta * (stopa zwrotu z całego rynku - stopa wolna od ryzyka)
- Wymagana stopa zwrotu = 5% + 1, 3 * (7% - 5%)
- Wymagana stopa zwrotu = 7, 6%
Model rabatu na dywidendę:
W przypadku tego modelu XY Limited wypłaca dywidendę w wysokości 140 Rs za akcję. Stopa wzrostu dywidendy wynosi 7% . Obecna cena akcji to RS.200.
Wymagana stopa zwrotu jest obliczana przy użyciu poniższego wzoru
Wymagana stopa zwrotu = (oczekiwana wypłata dywidendy / bieżąca cena akcji) + stopa dywidendy
- Wymagana stopa zwrotu = (140/200) + 7%
- Wymagana stopa zwrotu = 77%
Wzór na wymaganą stopę zwrotu - przykład 2
CAPM:
Weźmy prawdziwy przykład firmy Tata Group z następującymi informacjami.
Wymagana stopa zwrotu jest obliczana przy użyciu poniższego wzoru
Wymagana stopa zwrotu = stopa wolna od ryzyka + Beta * (stopa zwrotu z całego rynku - stopa wolna od ryzyka)
- Wymagana stopa zwrotu = 2, 50% + 0, 8 * (8% - 2, 50%)
- Wymagana stopa zwrotu = 6, 90%
Model rabatu dywidendowego:
Weźmy prawdziwy przykład firmy Tata Group z następującymi informacjami.
Wymagana stopa zwrotu jest obliczana przy użyciu poniższego wzoru
Wymagana stopa zwrotu = (oczekiwana wypłata dywidendy / bieżąca cena akcji) + stopa dywidendy
- Wymagana stopa zwrotu = (2, 7 / 20000) + 0, 064
- Wymagana stopa zwrotu = 6, 4%
Wyjaśnienie wymaganej formuły stopy zwrotu
- CAPM: Oto podejście krok po kroku do obliczenia wymaganego zwrotu.
Krok 1: Teoretycznie RFR to stopa zwrotu wolna od ryzyka to stopa procentowa, jakiej inwestor oczekuje przy zerowym ryzyku. Praktycznie każda inwestycja, którą podejmujesz, wiąże się przynajmniej z niskim ryzykiem, więc nie jest to możliwe przy zerowej stopie ryzyka. W Indiach dla tego wskaźnika referencyjnego można przyjąć rządowe oprocentowanie 10-letnich obligacji na poziomie około 6% (najniższa stopa ryzyka).
Krok 2: β jest wartością współczynnika Beta akcji, która jest miarą zmienności w porównaniu do rynku lub wskaźnika. Jest to tendencja powrotu do reagowania na wahania na rynku. To, ile inwestycji ryzyka zwiększy portfel na rynku. Można to obliczyć, dzieląc kowariancję aktywów i produktu Zwrotu rynkowego przez iloczyn wariancji Rynku.
Beta = kowariancja (zwrot aktywów * zwrot z rynku) / wariancja (zwrot z rynku)
Dobra wartość Beta wynosi 1 zgodnie ze standardowym indeksem. Beta z mniejszą niż 1 ma niskie ryzyko, a także niskie zwroty. Wartość beta większa niż 1 ma wysokie ryzyko i wysoką wydajność.
Krok 3: Zwrot całego rynku to oczekiwany zwrot z rynku. Możesz uzyskać zwrot z rynku, przeszukując sieć lub możesz odwołać się do standardowego indeksu, takiego jak indeks NIFTY 50.
Krok 4: Wreszcie, wymagana stopa zwrotu jest uzyskiwana poprzez zastosowanie wartości prognozowanych, jak pokazano poniżej.
Wymagana stopa zwrotu = stopa wolna od ryzyka + Beta * (stopa zwrotu z całego rynku - stopa wolna od ryzyka)
- Model rabatu dywidendowego: Z drugiej strony, następujące kroki pomagają w obliczeniu wymaganej stopy zwrotu przy użyciu metody alternatywnej. Ten model ma zastosowanie tylko wtedy, gdy spółka ma stabilną dywidendę na akcję.
Krok 1: Po pierwsze, spodziewana wypłata dywidendy to wypłata, która ma zostać wypłacona w przyszłym roku.
Krok 2: Aktualna cena akcji. Jeśli korzystasz z nowo wyemitowanych akcji zwykłych, będziesz musiał pomniejszyć o nie zmienne koszty.
Krok 3: Stopa wzrostu dywidendy to stabilna stopa dywidendy, którą firma ma w danym okresie.
Krok 4: Ostatecznie wymagana stopa zwrotu jest obliczana poprzez zastosowanie tych wartości w poniższym wzorze.
Wymagana stopa zwrotu = (oczekiwana wypłata dywidendy / bieżąca cena akcji) + stopa dywidendy
Trafność i zastosowania formuły wymaganej stopy zwrotu
Wymagana formuła stopy zwrotu jest kluczowym pojęciem w finansach kapitałowych i korporacyjnych. Decyzje inwestycyjne nie ograniczają się tylko do rynków akcji. Ilekroć pieniądze są inwestowane w działalność gospodarczą lub w celu rozszerzenia działalności, analityk analizuje minimalny zwrot oczekiwany z tytułu podjęcia ryzyka. Decyzje te są podstawowymi przyczynami wielu inwestycji. Oblicza więc bieżącą wartość dochodu z dywidendy podczas szacowania akcji. Oprócz tego oblicza obecny wolny przepływ środków pieniężnych na kapitał własny. W przypadku projektów kapitałowych pomaga ustalić, czy realizować jeden projekt w stosunku do drugiego, czy nie. Jest to minimalna kwota zwrotu, którą inwestor uważa za akceptowalną w odniesieniu do kosztu kapitału, inflacji i rentowności innych projektów.
Kalkulator wymaganej stopy zwrotu
Możesz użyć następującego kalkulatora wymaganej stopy zwrotu.
| Stopa wolna od ryzyka | |
| Beta | |
| Zwrot całego rynku | |
| Wymagana formuła stopy zwrotu = | |
| Wymagana formuła stopy zwrotu = | Stawka wolna od ryzyka + Beta x (zwrot z całego rynku - stopa wolna od ryzyka) |
| = | 0 + 0 x (0 - 0) = 0 |
Polecane artykuły
Jest to przewodnik po formule Wymagana stopa zwrotu. Tutaj omawiamy jak obliczyć wymaganą stopę zwrotu wraz z praktycznymi przykładami. Zapewniamy również kalkulator wymaganej stopy zwrotu z szablonem programu Excel do pobrania. Możesz także przejrzeć następujące artykuły, aby dowiedzieć się więcej -
- Wzór na analizę rentowności
- Obliczanie współczynnika rabatu
- Oblicz prostą stopę procentową za pomocą Formula
- Przykłady formuły indeksu cen