W przeszłości doszło do niezliczonych fuzji i przejęć, wielu odniosło sukces, a inni niestety skazali na niepowodzenie. Ostatnie trendy pokazują, że pomimo niepewności gospodarczej fuzje i przejęcia transgraniczne zyskują na znaczeniu i są uważane za kluczowe narzędzie wzrostu.

Rozważmy ten przykład z przeszłości Daimler-Chrysler Merger, który był transgranicznym fuzją i przejęciami, w którym Daimler-Benz był niemiecką firmą motoryzacyjną, a Chrysler Corporation amerykańskim producentem samochodów. To niemiecko-amerykańskie małżeństwo miało miejsce w 1998 r. I zostało uznane za „połączenie równych”.

Jak sugeruje to słowo, transgraniczny obejmuje działania, które odbywają się między dwoma różnymi krajami. Możemy zatem sugerować, że fuzje i przejęcia transgraniczne są w zasadzie transakcjami, w których firma docelowa i firma przejmująca pochodzą z różnych krajów macierzystych. Ta umowa polega na tym, że aktywa i procesy firm w różnych krajach są łączone w celu utworzenia nowego legalnego podmiotu.

Transgraniczne fuzje i przejęcia są dwojakiego rodzaju: Wewnętrzny i Zewnętrzny. Wewnętrzne transgraniczne fuzje i przejęcia wiążą się z przepływem kapitału wewnętrznego ze względu na sprzedaż firmy krajowej inwestorowi zagranicznemu, natomiast na zewnątrz zewnętrzne transakcje transgraniczne obejmują przepływ kapitału zagranicznego z powodu zakupu firmy zagranicznej. Pomimo tych różnic, wewnętrzne i zewnętrzne transakcje M&A są ściśle powiązane, ponieważ w przypadku wszystkich transakcji M&A obejmują zarówno sprzedaż, jak i zakup.

Musisz się zastanawiać, dlaczego firmy decydują się na transgraniczne fuzje i przejęcia lub co skłania ich do opuszczenia kraju ojczystego. Istnieją różne siły napędowe, które różnią się w zależności od sektora. Kilka czynników, które ogólnie zachęcają firmy do transgranicznych fuzji i przejęć, to:

  • Globalizacja rynków finansowych
  • Presja rynku i spadający popyt z powodu międzynarodowej konkurencji
  • Szukaj nowych możliwości rynkowych, ponieważ technologia szybko się rozwija
  • Zróżnicowanie geograficzne, które skutkowałoby eksploracją aktywów w innych krajach
  • Zwiększ wydajność firm w zakresie produkcji towarów i usług.
  • Realizacja celu, jakim jest wzrost z zyskiem
  • Zwiększ skalę produkcji
  • Udział technologii i innowacje zmniejszające koszty

Czynniki te zostały wsparte politykami rządowymi, takimi jak reformy regulacyjne, prywatyzacja, która doprowadziła do dostępu do celów potencjalnych przejęć.

Polecane kursy

  • Wycena kapitałowa kursów szkoleniowych dla sektora medialnego
  • Szkolenie Private Equity
  • Kurs online na temat finansowania projektów
  • Modelowanie finansowe programu Cox & Kings

Skutki fuzji i przejęć transgranicznych

Zasadniczo zaobserwowano, że fuzje i przejęcia transgraniczne to restrukturyzacja aktywów przemysłowych i struktur produkcyjnych na całym świecie. Umożliwia globalny transfer technologii, kapitału, towarów i usług oraz integruje się w celu zapewnienia uniwersalnej sieci. Transgraniczne fuzje i przejęcia prowadzą do korzyści skali i zakresu, co pomaga w zwiększeniu wydajności. Poza tym przynosi to również korzyści gospodarce, takie jak zwiększona wydajność kraju przyjmującego, wzrost wzrostu gospodarczego i rozwoju, szczególnie jeśli polityka stosowana przez rząd jest korzystna. Przyjrzyjmy się szczegółowo tym efektom.

  • Nagromadzenie kapitału

Transgraniczne połączenia i przejęcia przyczyniają się do akumulacji kapitału w długim okresie. Aby rozszerzyć działalność, inwestują nie tylko w fabryki, budynki i wyposażenie, ale także w wartości niematerialne i prawne, takie jak wiedza techniczna, umiejętności, a nie tylko fizyczna część kapitału.

  • Tworzenie miejsc pracy

Czasami widać, że fuzje i przejęcia, które są podejmowane w celu stymulowania restrukturyzacji, mogą prowadzić do zmniejszenia zatrudnienia, ale w dłuższej perspektywie mogą prowadzić do wzrostu zatrudnienia. Zmniejszenie jest czasem niezbędne dla dalszego istnienia operacji. Gdy w dłuższej perspektywie firmy rozwijają się i odnoszą sukcesy, tworzą nowe możliwości zatrudnienia.

  • Przekazanie technologii

Połączenie firm w różnych krajach utrzymuje pozytywne skutki transferu technologii, dzielenia się najlepszymi umiejętnościami i praktykami zarządzania oraz inwestowania w wartości niematerialne i prawne kraju przyjmującego. To z kolei prowadzi do innowacji i ma wpływ na działalność firmy.

Połączenie pomiędzy Daimler i Chrysler stworzyło dużą korporację samochodową, która zajęła trzecie miejsce na świecie pod względem przychodów i kapitalizacji rynkowej oraz piąte pod względem liczby sprzedanych jednostek. Nowa korporacja zatrudniała 442 000 pracowników, a kapitalizacja rynkowa zbliżała się do 100 miliardów dolarów, aby wykorzystać synergię w sprzedaży detalicznej i dystrybucji, zakupach, projektowaniu produktów oraz badaniach i rozwoju. Byli przekonani, że utworzona nowa korporacja wykorzysta ogromne możliwości wzrostu pod względem zasięgu geograficznego i segmentów produktów.

Transgraniczne fuzje i przejęcia - problemy i wyzwania

Patrząc na leżącą u podstaw dynamikę, fuzje i przejęcia transgraniczne są dość podobne do krajowych fuzji i przejęć. Ponieważ jednak te pierwsze są ogromne i mają charakter międzynarodowy, stanowią pewne wyjątkowe wyzwania pod względem różnych struktur gospodarczych, prawnych i kulturowych. Mogą występować ogromne różnice pod względem upodobań i preferencji klienta, praktyk biznesowych, kultury, które mogą stanowić ogromne zagrożenie dla firm w realizacji ich celów strategicznych. W tej sekcji omówimy pokrótce te problemy i wyzwania.

  • Obawy polityczne

Scenariusz polityczny może odgrywać kluczową rolę w transgranicznych fuzjach i przejęciach, szczególnie w branżach wrażliwych politycznie, takich jak obrona, bezpieczeństwo itp.

Nie tylko biorąc pod uwagę te aspekty, ważne są również obawy stron, takich jak agencje rządowe (federalne, stanowe i lokalne), pracownicy, dostawcy i wszyscy inni zainteresowani powinni zostać uwzględnieni po tym, jak plan połączenia jest znany publicznie. W rzeczywistości w niektórych przypadkach może istnieć wymóg uprzedniego powiadomienia i dyskusji ze związkami zawodowymi i innymi zainteresowanymi stronami. Ważne jest, aby zidentyfikować i ocenić obecne lub prawdopodobne konsekwencje polityczne, aby uniknąć prawdopodobieństwa wystąpienia ryzyka politycznego.

  • Wyzwania kulturowe

Może to stanowić ogromne zagrożenie dla sukcesu fuzji i przejęć transgranicznych. W historii doszło do ogromnych fuzji, które zakończyły się niepowodzeniem z powodu problemów kulturowych. W przypadku transakcji transgranicznych pojawiają się problemy wynikające z zasięgu geograficznego transakcji. Różne czynniki, takie jak różne pochodzenie kulturowe, potrzeby językowe i odmienne praktyki biznesowe, doprowadziły do ​​nieudanych połączeń, mimo że jesteśmy w wieku, w którym możemy natychmiast się komunikować. Badania sugerują, że nieporozumienia międzykulturowe są jednym z głównych wskaźników niepowodzenia w fuzji i przejęciach transgranicznych. Dlatego niezależnie od tego, jaki jest cel sojuszu, firmy powinny być świadome zagrożenia międzykulturowego i perspektyw, które idą w parze z procesem łączenia i przygotowują swoich pracowników do zarządzania tymi problemami.

Aby poradzić sobie z tymi wyzwaniami, firmy muszą zainwestować dużo czasu i wysiłku, aby dobrze zdawać sobie sprawę z lokalnej kultury, aby współpracować z pracownikami i innymi zainteresowanymi stronami. Kluczem jest lepsza komunikacja i niestrudzone dostosowywanie się.

  • Względy prawne

Firmy, które chcą się połączyć, nie mogą przeoczyć wyzwań związanych z różnymi kwestiami prawnymi i regulacyjnymi, z którymi mogą się spotkać. Różne przepisy prawne dotyczące bezpieczeństwa, prawa korporacyjnego i prawa konkurencji muszą się od siebie różnić. Dlatego przed rozważeniem umowy należy zapoznać się z regulaminem pracy, ustawą antymonopolową i innymi wymogami umownymi, którymi należy się zająć. Prawa te są w dużej mierze częścią obu, podczas gdy umowa jest w toku, a także po jej zamknięciu.

Podczas przeglądu tych obaw może to oznaczać, że potencjalne połączenie lub przejęcie byłoby całkowicie niezgodne, dlatego zaleca się, aby nie kontynuować umowy.

  • Uwagi podatkowe i księgowe

Kwestie podatkowe mają kluczowe znaczenie, szczególnie jeśli chodzi o strukturę transakcji. Udział zadłużenia i kapitału w danej transakcji miałby wpływ na wydatek podatkowy; stąd jasne zrozumienie tego samego staje się znaczące. Kolejnym czynnikiem decydującym o tym, czy ustrukturyzować składnik aktywów czy zakup akcji, jest kwestia podatków transferowych. Bardzo ważne jest zmniejszenie ryzyka podatkowego. Kraje stosują również różne zasady rachunkowości, chociaż przyjęcie MSSF ograniczyło to do pewnego stopnia; wiele krajów jeszcze go nie wdrożyło. Jeżeli strony uczestniczące w fuzji są dobrze poinformowane o warunkach finansowych i rachunkowych w umowie, pomogłoby to zminimalizować zamieszanie.

  • Należyta staranność

Należyta staranność stanowi bardzo ważną część procesu fuzji i przejęć. Oprócz kwestii prawnych, politycznych i regulacyjnych, które omówiliśmy powyżej, istnieje również ryzyko związane z infrastrukturą, walutą i innymi lokalnymi zagrożeniami, które wymagają dokładnej oceny. Należyta staranność może wpłynąć na warunki, na jakich miałaby miejsce transakcja fuzji i przejęć, wpłynąć na strukturę transakcji, wpłynąć na cenę transakcji. Pomaga w ujawnieniu strefy zagrożenia i daje szczegółowy widok proponowanych transakcji.

Istnieje wiele innych kwestii, ponieważ każda oferta ma swój własny smak i różnice. Ale bardzo ważne jest, aby zidentyfikować i rozwiązać te wyzwania, aby pomóc w zawarciu umowy.

Pomimo połączenia Daimler-Chrysler pokazało różowo, że się nie udało. Tak, jest to jedna z najbardziej znanych ze wszystkich międzynarodowych fuzji, które zakończyły się fiaskiem. Zobaczmy, co poszło nie tak i jakie były przyczyny tego niepowodzenia. Analitycy zgodzili się, że niedopasowanie kulturowe było jedną z głównych przyczyn pogorszenia koniunktury. Patrząc na strukturę organizacyjną, Daimler był bardzo dobrze zorganizowaną organizacją o wyraźnym łańcuchu dowodzenia i szacunku dla władzy. Z drugiej strony Chrysler opowiadał się za podejściem zespołowym i nieograniczonym. Brakowało harmonizacji, sprzecznych stylów pracy i wartości kulturowych między amerykańskimi i niemieckimi menedżerami. Oprócz tego poważny brak zaufania wśród pracowników. Wszystkie te problemy i próba Daimler-Benz prowadzenia operacji Chrysler USA w taki sam sposób, jak operacji niemieckich, doprowadziły do ​​niepowodzenia.

Trendy w transgranicznym fuzji i przejęciach

Pomimo omawianego powyżej problemu liczba transakcji transgranicznych wzrosła dość radykalnie w ciągu ostatnich kilku dekad. Chociaż doszło do kilku kryzysów gospodarczych, a sytuacja nie była tak sprzyjająca, nie zakłóciła ona tendencji wzrostowej w zakresie transgranicznych fuzji i przejęć.

Coraz więcej firm chce wejść na rynek globalny, ponieważ oferują wspaniałe możliwości, które są stosunkowo tańszą opcją dla firm do zbudowania się wewnętrznie. Patrząc na nastroje fuzji i przejęć na całym świecie, pokazuje, że nacisk na akwizycje przedsiębiorstw zmienia się z krajowych na transgraniczne z powodu różnych korzyści, jakie oferuje.

Według International Business Report (IBR) dwa na pięć przedsiębiorstw, które przygotowują się do rozwoju poprzez przejęcia w ciągu najbliższych trzech lat, rozważają możliwości transgraniczne. W zeszłym roku było to jedno na trzy, a przed kryzysem finansowym jedno na cztery. Nic dziwnego, że w strefie euro pacyfikuje się prawie 44% Europy i 38% Ameryki Północnej, którzy szukają możliwości biznesowych za granicą.

Mówiąc o krajach BRIC, które również oczekują fuzji i przejęć transgranicznych w celu uzyskania wejścia na nowe rynki. Pod tym względem Chiny przodują i angażują się w transakcje fuzji i przejęć na wielką skalę i są gorliwe, by pokazać się jako uderzająca opcja dla inwestorów na całym świecie.

Pozostałe rynki w Azji i kolejne są gotowe na lukratywną działalność w zakresie fuzji i przejęć na różnych rynkach wschodzących w celu rozwoju.

Źródło: Thomson Reuters

Pomimo faktu, że krajowe przejęcia były głównym celem wzrostu nieorganicznego w przedsiębiorstwach, który wynosi prawie 84%, tęsknota za transgranicznym fuzją i przejęciami staje się niezwykle wystająca.

Podsumowując

Ogólnie rzecz biorąc, fuzje i przejęcia transgraniczne mogą przynieść ogromne korzyści firmom, a także podnieść ich cenę akcji, ale, jak widzieliśmy, istnieje wiele czynników, które należy wziąć pod uwagę, aby uniknąć problemów. Jest to niezwykle istotne dla struktur biznesowych obu krajów uczestniczących w transakcjach fuzji i przejęć oraz wyciągania wniosków z takich przypadków jak Daimler-Chrysler. Najbardziej krytycznymi czynnikami, które oddzielają udane transakcje fuzji i przejęć od innych, które ponoszą porażkę, są dokładne i zaplanowane przygotowanie oraz zaangażowanie czasu i innych zasobów. Biorąc to wszystko pod uwagę, znaczenie i znaczenie transakcji transgranicznych wyraźnie ilustrują nastawienie biznesu do dostępu do rynków globalnych i rozwoju.

Transgraniczne infografiki dotyczące fuzji i przejęć

Poznaj sok z tego artykułu w zaledwie minutę, Transgraniczne połączenia i infografiki przejęć.

Polecane artykuły

Oto kilka artykułów, które pomogą ci uzyskać więcej informacji na temat fuzji transgranicznej, więc po prostu przejdź przez link.

  1. Skuteczne wskazówki dotyczące cennych aktywów niematerialnych?
  2. Fuzje i przejęcia w Indiach
  3. Dywidendy a zyski kapitałowe Który lepszy?
  4. Najważniejsze informacje o szczegółowej strukturze kapitału

Kategoria:

Rozwój przedsiębiorczości