Wzór na stosunek PE (spis treści)

  • Formuła ceny do zysku
  • Kalkulator współczynnika PE
  • Formuła współczynnika PE w programie Excel (z szablonem Excel)

Formuła stosunku ceny do zarobku

Oto formuła współczynnika PE -

PE wskaźnika = suma kapitalizacji rynkowej spółek wchodzących w skład indeksu / suma zysków spółek wchodzących w skład indeksu

Przykłady wzoru współczynnika PE

Weźmy przykład Apple Inc. do obliczenia współczynnika PE za pomocą Formula

Możesz pobrać ten szablon współczynnika PE tutaj - szablon współczynnika PE

Cena za akcję na dzień 14 grudnia 2018 r., ~ 165, 48 USD

Roczny zysk na akcję za rok zakończony 30 września 2018 r. = 11, 91 USD

Współczynnik PE jest obliczany przy użyciu wzoru

  • Stosunek ceny do zysku = (cena rynkowa akcji) / (zysk na akcję)
  • PE = 165, 48 / 11, 91
  • PE = 13, 89x

Wyjaśnienie

  • Co to jest formuła współczynnika PE? - Cena do zysku (PE) to jedna z najpopularniejszych formuł wskaźników stosowanych przez inwestorów do wyceny spółek i podejmowania decyzji inwestycyjnych. Można to interpretować jako kwotę, którą inwestorzy są skłonni zapłacić, aby otrzymać jedną jednostkę zysków. Biorąc pod uwagę przykład Apple, będziesz musiał zapłacić 13, 89 USD za każdego dolara zarobków od Apple. Innymi słowy, powiedzmy, że jeśli zysk i cena akcji Apple pozostaną stabilne na obecnym poziomie, inwestor potrzebuje 13, 9 lat na odzyskanie zapłaconej dziś ceny akcji.
  • Rozkład formuły współczynnika PE - sam PE nie ma większego znaczenia w oderwaniu, ale należy go porównywać w czasie / firmach, aby podejmować świadome decyzje. Ale aby porównanie było jednolite, może być konieczne dostosowanie ceny i zysków dla różnych anomalii, takich jak podział akcji, jednorazowe zyski / straty, efekt rozmycia z opcji zamiennych i opcji, zmienność cen itp. Weźmy na przykład Tata Power Ltd. dane finansowe za 17-18 lat, które ujawniły stratę z działalności zaniechanej w odniesieniu do R 71.74 cr; musimy wziąć pod uwagę końcowy PE (na podstawie ceny z 14 grudnia 2018 r. i zysków z poprzednich podatków) w wysokości 8, 33x, co wyklucza tę stratę, zamiast PE w wysokości 8, 11x, która obejmuje tę stratę.
  • Trailing PE vs Forward PE - Trailing PE jest obliczany na podstawie rzeczywistego zysku na akcję w określonym poprzednim okresie. Forward PE wykorzystuje w swoich obliczeniach prognozowany zysk na akcję. Końcowy PE jest bardziej niezawodny, a przedni PE może wprowadzać w błąd, jeśli szacunki są błędne. Tę sekcję można usunąć: gdy ludzie mówią o WF, zwykle kończy się WF.

Na przykład, zakładając, że w przyszłym roku stopa wzrostu zysków Apple wyniesie 11, 57% (prognoza analityka z Nasdaq), przesunięcie PE na dzień 14 grudnia 2018 r. Wyniesie 12, 45x. W przypadku rozwijającej się firmy przedni PE byłby niższy niż końcowy PE.

  • PE indeksu - PE indeksów giełdowych wskazuje kondycję rynku reprezentującą indeks i przyszły kierunek cen akcji. Gdy indeks rośnie szybciej niż zyski spółek wchodzących w skład indeksu, następuje ekspansja PE i odwrotnie. Na przykład Sensex PE dotknął maksimum 29 podczas bańki internetowej i minimum 12 podczas kryzysu sub-prime, co stanowi odpowiednio zawyżony i niedoceniany rynek akcji Indii.
  • Zysk z zysków - Zysk z zysków jest odwrotnością wskaźnika PE, np. Zysk na akcję / Cena za akcję. Tak więc Apple ma zysk w wysokości 7% w oparciu o powyższe obliczenia, co oznacza, że ​​każdy zainwestowany dolar wygenerowałby EPS w wysokości 7 centów. Rentowność spółek przydaje się przy porównywaniu z rentownościami obligacji.
  • Zmodyfikowana PE - inwestorzy mogą również użyć zmodyfikowanej wersji PE, wykorzystując wolne przepływy pieniężne na akcję zamiast zysków w mianowniku i dostosowując się do kwestii księgowych, spłat zadłużenia netto i wydatków kapitałowych potrzebnych firmie do kontynuowania działalności i oczekiwanego wzrostu.

Znaczenie i wykorzystanie formuły stosunku ceny do zarobku

  • Wycena względna - PE standaryzuje zapasy w różnych cenach i zyskach i jest dobrym wskaźnikiem do identyfikacji zawyżonych i zaniżonych zapasów poprzez porównanie w czasie i porównywalnych. Za pomocą tego wskaźnika można również zlokalizować zawyżone i zaniżone rynki / sektory.

Weźmy na przykład poniższą tabelę

Microsoft jabłko Kraft Foods
Końcowy PE 44, 0x 13, 9x 5, 6x
Prześlij PE (1 rok) 24, 7x 12, 8x 13, 3x
Oczekiwany wzrost zysków (5 lat) 12, 5% 10, 4% 6, 2%

Źródło: Nasdaq

Na pierwszy rzut oka Apple wygląda bardziej atrakcyjnie w porównaniu z Microsoftem, który rozważa przyszłość PE. Jednak przyszłe obliczenia PE uwzględniają szacunek wysokiego wzrostu zarobków analityków w przypadku Microsoft. Nie możemy porównywać PE Microsoft lub Apple z Kraft Foods, ponieważ jest to zupełnie inna firma z różnymi sterownikami.

  • Wysoka PE i niska PE - Chociaż zwykle interpretujemy wysoką PE jako kosztowną, a niską PE jako atrakcyjną akcję, nie ma jednej magicznej liczby wyznaczającej wysoką i niską PE. Normalny zakres PE może być różny w różnych branżach w oparciu o różne oczekiwania. Dlatego błędem byłoby porównywanie PE firm należących do różnych branż. Na przykład firmy technologiczne mogą być świadkami średniego PE wynoszącego około 20, wspartego wysokimi stopami wzrostu i wysokim zwrotem kapitału w porównaniu z przedsiębiorstwami tekstylnymi, których PE wynosi 8.
  • Akcje o małej i dużej kapitalizacji - akcje o małej kapitalizacji zwykle były atrakcyjne ze względu na stosunkowo szybszy wzrost zysków. Małej firmie łatwiej jest podwoić swój rozmiar w porównaniu do dużej firmy. W związku z tym PE małych spółek jest zwykle wyższy, handlując z premią w porównaniu do dużych spółek.
  • Akcje wzrostowe i wartościowe - Akcje wzrostowe mają na ogół stosunkowo wysoką PE w porównaniu do akcji wartościowych ze względu na zwyżkowe oczekiwania inwestorów dotyczące wysokiej stopy wzrostu przyszłych zysków. Zakłada się, że akcje wartościowe są zaniżone na rynku w porównaniu z ich wartością wewnętrzną postrzeganą przez inwestora, a zatem mają niską PE. Możesz być świadkiem wzrostu zapasów w branżach o wysokim wzroście, takich jak farmacja, podczas gdy możesz znaleźć zapasy wartościowe w branży finansowej lub producentów towarów wycenianych według niskich wycen.
  • Ograniczenia w obliczeniach - PE zapewnia przestrzeń do manipulacji, ponieważ kierownictwo firmy może sfałszować raporty zysków dla lepszej wyceny. W związku z tym obliczenia EPS muszą być ściśle monitorowane i dostosowane pod kątem jednolitości w porównaniu. Ponadto wystąpiłyby wahania PE z powodu wahań cen, dlatego do obliczeń PE zaleca się stosowanie średniej ceny w danym okresie czasu. W przypadku firm o zerowych lub ujemnych zarobkach formuła współczynnika PE nie ma zastosowania, jak w przypadku Tesla Inc. z końcowym 12-miesięcznym EPS - 10, 67 USD. W takich przypadkach wyceny względnej można dokonać za pomocą innych wskaźników, takich jak EV / EBITDA lub P / S.
  • Ograniczenia interpretacyjne (dźwignia i wzrost) - wskaźnik PE nie uwzględnia wpływu zadłużenia na wycenę i wyniki. Firma o wysokim zadłużeniu może wykazywać atrakcyjną PE, ale może także wykazywać większą zmienność zysków. Lepszym miernikiem byłby wskaźnik EV / EBITDA w przypadku porównywania firm o różnym stopniu dźwigni finansowej, jak w przypadku sektora użyteczności publicznej. PE nie mówi też nic o perspektywach rozwoju firmy. Bardziej użytecznym miernikiem do porównywania firm o różnych stopach wzrostu byłby wskaźnik PEG, który jest PE podzielony przez stopę wzrostu zysków dla określonego okresu.

Kalkulator współczynnika PE

Możesz użyć następującego kalkulatora współczynnika PE

Cena rynkowa akcji
Zysk na akcję
Stosunek ceny do zarobku =

Stosunek ceny do zarobku = =
Cena rynkowa akcji =
Zysk na akcję
0 = 0
0

Formuła współczynnika PE w programie Excel (z szablonem Excel)

Tutaj zrobimy ten sam przykład formuły współczynnika PE w Excelu. To jest bardzo łatwe i proste. Musisz podać dwa dane wejściowe, tj. Cenę rynkową akcji i zysk na akcję

Możesz łatwo obliczyć współczynnik PE za pomocą Formula w dostarczonym szablonie.

Współczynnik PE Apple Inc jest obliczany przy użyciu poniższego wzoru

Stosunek ceny do zysku = (cena rynkowa akcji) / (zysk na akcję)

  • Współczynnik PE = 165, 48 USD / 11, 91 USD
  • Współczynnik PE = 13, 89x

Polecane artykuły

Jest to przewodnik po formule Stosunek ceny do zarobku. Tutaj omawiamy jego zastosowania wraz z praktycznymi przykładami. Oferujemy również kalkulator współczynnika PE z szablonem programu Excel do pobrania. Możesz także przejrzeć następujące artykuły, aby dowiedzieć się więcej -

  1. Przewodnik Formuła współczynnika retencji
  2. Zastosowanie formuły wskaźnika napowietrznego
  3. Kalkulator wskaźnika wykorzystania pojemności
  4. Rozrachunki z odbiorcami Szablon wskaźnika obrotu

Kategoria:

Rozwój przedsiębiorczości