Formuła Leided Beta (spis treści)
- Formuła
- Przykłady
- Kalkulator
Co to jest Leided Beta Formula?
Określenie „leapped beta” odnosi się do systematycznego ryzyka związanego z akcjami spółki, które jest wykorzystywane przede wszystkim do obliczania oczekiwanej stopy zwrotu przy użyciu modelu wyceny aktywów kapitałowych (CAPM). Innymi słowy, leasingowana beta bierze pod uwagę wpływ poziomu zadłużenia spółki w porównaniu do kapitału własnego na systematyczną ekspozycję na ryzyko. Leapped beta jest również znany jako beta akcji. Wzór na testowaną wersję beta można uzyskać, mnożąc testowaną wersję beta (czyli beta aktywów) przez współczynnik 1 plus iloczyn wskaźnika zadłużenia firmy do kapitału własnego oraz (1 - stawki podatkowej). Matematycznie jest reprezentowany jako
Levered Beta = Unlevered Beta * (1 + (1 – Tax Rate) * (Debt / Equity))
Przykłady formuły Leided Beta (z szablonem Excel)
Weźmy przykład, aby lepiej zrozumieć obliczenia Leapped Beta.
Możesz pobrać ten szablon programu Excel Formuła beta Leided tutaj - Szablon programu Excel Formuła BetaFormuła Leided Beta - przykład nr 1
Weźmy na przykład firmę o nazwie JKL Inc., aby zilustrować obliczenia wersji beta Leapped. Jest to spółka notowana na giełdzie i według dostępnych informacji jej beta bez zobowiązań wynosi 0, 9, podczas gdy jej całkowite zadłużenie i kapitalizacja rynkowa wyniosły odpowiednio 120 milionów USD i 380 milionów USD na dzień 31 grudnia 2018 roku. Obliczyć beta firmy bez podatku, jeśli to ma zastosowanie podatek stawka wynosi 27%.
Rozwiązanie:
Leided Beta jest obliczana przy użyciu wzoru podanego poniżej
Leapped Beta = Unleached Beta * (1 + (1 - Stawka podatkowa) * (dług / kapitał własny))
- Leapped Beta = 0, 9 * ((1 + (1 - 27%) * (120 milionów USD / 380 milionów USD))
- Leapped Beta = 1, 18
W związku z tym wartość beta spółki JKL Inc. wyodrębnionej wyniosła 1, 18x w porównaniu z 31 2118 grudnia.
Formuła Leided Beta - przykład nr 2
Weźmy przykład Apple Inc., aby zademonstrować, w jaki sposób wyliczana jest wersja beta dla rzeczywistych firm. Według informacji dostępnych w jednej z baz danych giełdy, roczna beta spółki bez prawa do akcji wynosi 1, 08. Z drugiej strony firma wykazała zadłużenie krótkoterminowe i długoterminowe w wysokości odpowiednio 8, 78 mld USD i 93, 74 mld USD na dzień 29 września 2018 r. Obecna kapitalizacja rynkowa wynosi 1 084, 42 mld USD. Obliczyć wersję beta dla Apple Inc., ponieważ jej efektywna stawka podatkowa w 2018 r. Wyniosła 24, 5%.
Rozwiązanie:
Dług oblicza się według wzoru podanego poniżej
Dług = zadłużenie krótkoterminowe + zadłużenie długoterminowe
- Dług = 8, 78 mld USD + 93, 74 mld USD
- Dług = 102, 52 mld USD
Leided Beta jest obliczana przy użyciu wzoru podanego poniżej
Leapped Beta = Unleached Beta * (1 + (1 - Stawka podatkowa) * (dług / kapitał własny))
- Leapped Beta = 1, 08 * ((1 + (1 - 24, 5%) * (102, 52 mld USD / 1 084, 42 mld USD))
- Leapped Beta = 1, 16
Biorąc pod uwagę powyższe informacje, wartość beta firmy Apple Inc. za rok 2018 została obliczona jako 1, 16x.
Link do źródła: Bilans Apple Inc.
Formuła Leided Beta - przykład nr 3
Weźmy teraz przykład Samsung Electronics Co. Ltd. i wykorzystajmy dane z jego rocznego raportu, aby obliczyć lewą wersję beta. Zgodnie z dostępnymi informacjami rynkowymi roczna nieprzetworzona beta akcji spółki wynosi 1, 89. W 2018 r. Spółka zgłosiła pożyczki długoterminowe, bieżąca część zobowiązań długoterminowych i pożyczki krótkoterminowe wyniosły odpowiednio 0, 08 mld USD, 0, 03 mld USD i 12, 35 mld USD, jak w bilansie. Obliczyć wartość beta firmy Samsung Electronics Co. Ltd, jeśli obecna kapitalizacja rynkowa wynosi 259, 81 miliarda USD, a obowiązująca stawka podatku dochodowego od osób prawnych w Korei Południowej wynosi 25%.
Rozwiązanie:
Dług oblicza się według wzoru podanego poniżej
Dług = pożyczki długoterminowe + bieżąca część zobowiązań długoterminowych + pożyczki krótkoterminowe
- Dług = 0, 08 mld USD + 0, 03 mld USD + 12, 35 mld USD
- Dług = 12, 46 mld USD
Leided Beta jest obliczana przy użyciu wzoru podanego poniżej
Leapped Beta = Leapped Beta * (1 + (1 - stawka podatku) * (dług / kapitał własny))
- Leapped Beta = 1, 89 * ((1 + (1-25%) * (12, 46 mld USD / 259, 81 mld USD))
- Leapped Beta = 1, 96
W związku z tym wartość beta firmy Samsung Electronics Co. Ltd. za rok 2018 wyniosła 2, 55x.
Link do źródła: Bilans Samsung
Wyjaśnienie
Wzór na testowaną wersję beta można obliczyć, wykonując następujące czynności:
Krok 1: Po pierwsze, dowiedz się, jaka jest niesprzedana beta lub beta aktywów firmy. Nieprzetworzona beta spółek giełdowych jest dostępna w wielu bazach danych giełdowych.
Krok 2: Następnie określ wartość zadłużenia firmy na podstawie jej bilansu.
Krok 3: Następnie określ wartość kapitału własnego spółki, która jest ujmowana na podstawie kapitalizacji rynkowej. Można go również obliczyć jako cenę handlową akcji pomnożoną przez liczbę akcji swobodnie notowanych na rynku.
Krok 4: Następnie oblicz dźwignię finansową firmy, dzieląc jej zadłużenie (krok 2) przez kapitał własny (krok 3).
Wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego = dług / kapitał własny
Krok 5: Następnie określ efektywną stawkę podatkową przedmiotowej spółki, którą można pobrać z rachunku zysków i strat lub zastosować odpowiednią stawkę podatku od osób prawnych.
Krok 6: Na koniec wzór na beta z leasingiem można uzyskać, mnożąc beta z lejem (krok 1) przez współczynnik 1 plus iloczyn wskaźnika zadłużenia do kapitału własnego (krok 4) i (1 - stopa podatkowa) (krok 5) jak pokazano poniżej.
Leapped Beta = Unleached Beta * (1 + (1 - Stawka podatkowa) * (dług / kapitał własny))
Trafność i zastosowanie formuły Leided Beta
Koncepcja „beta-leached” jest ważna, ponieważ jest jednym z głównych wskaźników opóźniających wykorzystywanych do oceny stopnia zmienności obserwowanej w cenie akcji spółki zależnej w stosunku do indeksu giełdowego.
Zazwyczaj wartość beta wyjętej z 1 oznacza, że ryzyko akcji jest równe ryzyku rynkowemu, natomiast wartość beta 1 oznacza, że akcje są bardziej ryzykowne niż ryzyko rynkowe.
Kalkulator Formuły Beta Leided
Możesz użyć następującego kalkulatora formuły Leided Beta
| Unleached Beta | |
| Wysokość podatku | |
| Dług | |
| Kapitał | |
| Leapped Beta | |
| Leapped Beta = | Unleached Beta * (1 + (1 -Tax Rate) * (Dług / Kapitał własny)) | |
| 0 * (1 + (1 -0) * (0/0)) = | 0 |
Polecane artykuły
To jest przewodnik po formule Leided Beta Formula. Tutaj omawiamy, jak obliczyć formułę beta Leided wraz z praktycznymi przykładami. Zapewniamy również kalkulator Leided Beta z szablonem programu Excel do pobrania. Możesz także przejrzeć następujące artykuły, aby dowiedzieć się więcej -
- Formuła kosztu produktu
- Jak obliczyć koszt produktu
- Przykład przepływu środków pieniężnych netto
- Obliczanie wzoru beta