Co to jest rozwodniony zysk na akcję?

Termin „rozwodniony EPS” jest akronimem rozwodnionego zysku na akcję i odnosi się do podziału zysku netto spółki na akcjonariuszy w oparciu o założenie, że wszystkie papiery wartościowe (takie jak zamienne akcje uprzywilejowane, opcje na akcje dla pracowników, warranty, zamienne) obligacje itp.), które mają opcję zamiany na akcje zwykłe, zostaną należycie zrealizowane w danym okresie. Innymi słowy, obliczenie rozwodnionego zysku na akcję uwzględnia wpływ zarówno akcji zwykłych, jak i zamiennych papierów wartościowych, aby pokazać, co może się stać z podziałem zysków w przypadku, gdy wszystkie zamienne papiery wartościowe zostaną zamienione na akcje zwykłe w ciągu jednej nocy. W ten sposób podstawowa teoria rozcieńczonego EPS jest dokładnie przeciwna do podstawowej EPS.

Formuła

Wzór na rozwodniony EPS można uzyskać, dzieląc różnicę między dochodem netto wygenerowanym przez spółkę a preferowanymi wypłaconymi dywidendami (skorygowanymi o wypłatę na rzecz rozwadniających papierów wartościowych) przez zsumowanie średniej ważonej liczby wyemitowanych akcji zwykłych i przeliczenie rozwodnionych papierów wartościowych . Matematycznie jest reprezentowany jako

Diluted EPS = (Net Income – Preferred Dividend + Paid out to Dilutive Securities) / (Weighted Average No. of Common Shares Outstanding + Conversion of Dilutive Securities)

Przykłady rozwodnionego zysku na akcję (z szablonem Excel)

Weźmy przykład, aby lepiej zrozumieć obliczanie rozwodnionego zysku na akcję.

Możesz pobrać ten szablon programu Rozwodniony zysk na akcję tutaj - Szablon Rozwodniony zysk na akcję

Przykład 1

Weźmy przykład firmy o nazwie GHJ Inc., aby zilustrować obliczenie rozwodnionego zysku na akcję. W 2018 r. Firma odnotowała zysk netto w wysokości 20 mln USD, z czego wypłaciła 2 mln USD właścicielom 1 mln akcji uprzywilejowanych w formie dywidend. 60% akcji uprzywilejowanych jest zamiennych na akcje zwykłe 1: 1. Ponadto posiadał 500 000 obligacji (wartość nominalna 10 USD, oprocentowanie 4%, z możliwością zamiany na 1 akcję zwykłą każda), oprócz średniej ważonej liczby pozostałych akcji zwykłych wynoszącej 5 milionów. Oblicz rozwodniony EPS GHJ Inc. na rok 2018, jeśli efektywna stawka podatkowa wynosi 30%.

Rozwiązanie:

Wypłacane na rzecz Rozwodnionych Papierów Wartościowych obliczane są według wzoru podanego poniżej

Wypłacone na rozwodnione papiery wartościowe = 60% * Dywidenda uprzywilejowana + liczba długów zamiennych * Wartość nominalna * Stopa procentowa * (1 - stopa podatkowa)

  • Wypłacone na rozwodnione papiery wartościowe = 60% * 2 miliony USD + 0, 5 miliona * 10 * 4% * (1 -35%)
  • Wypłacone na rozwodnione papiery wartościowe = 1, 34 miliona USD

Przeliczenie Rozwodnionych Papierów Wartościowych oblicza się według wzoru podanego poniżej

Konwersja rozwodnionych papierów wartościowych = 60% * Liczba akcji uprzywilejowanych + liczba długów zamiennych

  • Konwersja rozwodnionych papierów wartościowych = 60% * 1 milion + 0, 5 miliona
  • Konwersja rozwodnionych papierów wartościowych = 1, 10 mln

Rozwodniony zysk na akcję oblicza się według wzoru podanego poniżej

Rozwodniony EPS = (dochód netto - uprzywilejowana dywidenda + wypłacone na rozwodnione papiery wartościowe) / (średnia ważona liczba zaległych akcji zwykłych + konwersja rozwodnionych papierów wartościowych)

  • Rozwodniony EPS = (20, 0 mln USD - 2, 0 mln USD + 1, 34 mln USD) / (5, 0 mln + 1, 1 mln)
  • Rozwodniony EPS = 3, 17 USD na akcję

Dlatego GHJ Inc. zarządzała rozwodnionym EPS w wysokości 3, 17 USD na akcję w roku 2018.

Przykład nr 2

Weźmy przykład Apple Inc., aby pokazać, jak praktycznie w większości przypadków obliczany jest rozwodniony zysk na akcję. Według najnowszego raportu rocznego za 2018 r. Firma wygenerowała zysk netto w wysokości 59, 53 mld USD. Ponadto w ciągu roku średnia ważona liczba wyemitowanych akcji zwykłych wyniosła 4, 96 miliarda, a wpływ konwersji rozwadniających papierów wartościowych wyniósł 0, 04 miliarda. Określ rozwodniony EPS spółki na rok 2018.

Rozwiązanie:

Rozwodniony zysk na akcję oblicza się zgodnie ze wzorem podanym poniżej

Rozwodniony EPS = (dochód netto - uprzywilejowana dywidenda + wypłacone na rozwodnione papiery wartościowe) / (średnia ważona liczba zaległych akcji zwykłych + konwersja rozwodnionych papierów wartościowych)

  • Rozwodniony EPS = (59, 53 mld USD - 0 + 0) / (4, 96 mld + 0, 04 mld)
  • Rozwodniony EPS = 11, 91 USD na akcję

W związku z tym rozwodniony EPS firmy Apple Inc. spada do 11, 91 USD na akcję w roku 2018.

Link do źródła: Bilans Apple Inc.

Przykład nr 3

Weźmy przykład Walmart Inc. do zilustrowania obliczenia rozwodnionego zysku na akcję. W 2018 r. Firma zaksięgowała dochód netto w wysokości 10, 52 mld USD, a wypłaciła 0, 66 mld USD z udziałów niekontrolujących. Ponadto, rozcieńczona średnia ważona nie. wyemitowanych akcji zwykłych wyniosło 3, 01 miliarda. Oblicz rozcieńczony EPS firmy Walmart Inc. na rok 2018.

Rozwiązanie:

Rozwodniony zysk na akcję oblicza się zgodnie ze wzorem podanym poniżej

Rozwodniony EPS = (dochód netto - wypłacony na rzecz udziałów niekontrolujących + wypłacony na rozwodnione papiery wartościowe) / rozwodniona średnia ważona liczba akcji zwykłych pozostających do spłaty

  • Rozwodniony EPS = (10, 52 mld USD - 0, 66 mld USD + 0) / 3, 01 mld
  • Rozwodniony EPS = 3, 28 USD na akcję

W związku z tym rozwodniony EPS Walmart Inc. na rok 2018 wyniósł 3, 28 USD na akcję.

Link do źródła: Bilans Walmart Inc.

Zalety rozwodnionego zysku na akcję

Niektóre z głównych zalet rozwodnionego zysku na akcję to:

  • Określa zysk na akcję, uwzględniając potencjalny wpływ konwersji wszystkich rozwadniających papierów wartościowych na akcje zwykłe.
  • Mniejszy zakres manipulacji, biorąc pod uwagę, że wszystkie zamienne papiery wartościowe są wychwytywane.
  • Pomaga w porównywaniu EPS wśród rówieśników o różnych strukturach kapitałowych.

Ograniczenia rozwodnionego zysku na akcję

Niektóre z głównych ograniczeń rozwodnionego zysku na akcję to:

  • Obejmuje bardzo złożony zestaw obliczeń obejmujący konwersję, ulgi podatkowe z tytułu obligacji itp.
  • Nadal jest narażony na kaprysy manipulacji kontami finansowymi.

Wniosek

Można zatem stwierdzić, że rozwodniony zysk na akcję jest bardziej kompleksowym wskaźnikiem zysków spółki niż podstawowy EPS. Nadal jednak musi analizować w połączeniu z ceną akcji i zaległą liczbą akcji zwykłych, aby uzyskać prawdziwy wgląd finansowy.

Polecane artykuły

Jest to przewodnik po rozwodnionym zysku na akcję. Tutaj omawiamy sposób obliczania rozcieńczonego EPS wraz z praktycznymi przykładami. Zapewniamy również szablon Excel do pobrania. Możesz także przejrzeć następujące artykuły, aby dowiedzieć się więcej -

  1. Opcje na akcje dla pracowników
  2. Zysk na akcję
  3. Zestawienie zysków zatrzymanych Przykład
  4. Kapitał własny a akcje

Kategoria:

Rozwój przedsiębiorczości